房地产行业动态点评:央行再次降息利好地产股后续表现

事件: 央行周六晚间发布公告,自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。

点评:

央行在14年11月22日降息后,同时春节前实行“全面降准”与“定向降准”双重出击,释放流动性;而春节过后央行再次降息(三个月左右的时间内),显示降息周期开启,符合预期。整体看,量宽政策环境将会持续,政策出台(降息将准等)也可能在年内再次出现,对地产股走势将形成正面刺激。

央行称,此次利率调整的重点就是要继续发挥好基准利率的引导作用,进一步巩固社会融资成本下行的成果,为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境。受经济结构调整步伐加快以及国际大宗商品价格大幅下降的影响,近几个月以来,消费物价涨幅有所回落,工业品价格降幅扩大,对实际利率水平形成推升作用。当前物价涨幅处于历史低位,为适当使用利率工具提供了空间。

近期经济数据持续低迷,1月制造业采购经理指数(PMI)回落至49.8,大幅不及前值,这是自2012年10月以来首次跌破50荣枯线,反映制造业经济收缩。而14年年末数据显示,全国房地产开发投资增速回落至10%附近,对经济增长也带来负面影响。同时近期外汇占款呈现负增长,额度创新高;外资在美国转强情况下持续大幅撤退。央行在春节前资金面偏紧情况下如期降准,释放流动性,同时春节后再次降息,对房地产整体基本面回升及经济平稳增长均带来正面支持。整体看,再次降息将进一步降低购房者按揭压力,促进销售;而对于负债率高的地产行业,降息也将节约企业运营成本。相信三月份配合开发商积极推盘,楼市将迎来销售小阳春,带动基本面回暖;而叠加刺激救市等政策利好,对地产股走势将继续起到刺激的作用。继续看好房地产板块未来几个月整体表现。

投资建议:我们继续看好房地产板块未来几个月的走势,建议投资者继续关注强者愈强的龙头房企,保利地产(600048)、招商地产(000024)、万科A(000002)、金地集团(600383),以及基本面良好,估值合理,受益于国企改革、自贸区、京津冀或体育发展等概念的个股,如世联行(002285)、荣盛发展(002146)、泛海控股(000046)、南京高科(600064)、格力地产(600185)、华夏幸福(600340)、深振业A(000006)、中体产业(600158)、中华企业(600675)等。