恒泰证券睿周刊

2015年2月28日晚间,中国人民银行决定,自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

Duang的一声,央行降息了,研究机构渡过了一个沸腾的周末,有人说这次降息出市场意料,有人说不出市场意料,总之,利好来了!与去年11月21日周五开启本轮降息周期的首次降息相比,研究机构对本次降息准备较为充分,点赞接龙不断,看好的板块也大同小异。

本次降息的时间点选择值得玩味,因为这是近年首次在两会前降息,而且是在降准后不久,当然如果按照三个月的货币政策观察期来看,2月降息也属正常,但也有可能使接下来的3、4月成为货币政策的空窗期,这使财政政策将成为下一个阶段的重点,正如2月25日召开的国务院常务会议上,中央政府送上羊年首个减税降费大礼包,让更有力度的积极财政政策助力中国经济行稳致远。此次国务院会议的部署,正是中央经济工作会议关于2015年“积极的财政政策要有力度”要求的具体体现。

财政政策已明确转向积极,即使是连续降准降自息,央行依然强调是保持稳键的货币政策,研究机构依然会不断猜测下一次降准降息的时点,而本次降息对市场的影响显然更受关注。