专用设备行业:价改落地,开启天然气行业大时代

工业用气并轨后价格下调13.3%,将消除天然气行业发展的最大障碍。发改委宣布,4 月1 日起,我国天然气价格正式并轨。各省增量气最高门站价格每立方米下降0.44 元,存量气最高门站价格每立方米上调0.04 元,这也是我国价格改革中,首次大幅下调天然气价格。同时,今年将全面建立居民用气阶梯价格制度。目前我国天然气价格采用净回值法,上海作为中心城市,门站气价与替代能源联动,此次价改前上海存量气门站价格为2.84 元/方,增量气门站价为3.32 元/方,价差为0.48 元/方。此次价改增量气门站价格每方下降0.44 元,降价幅度约为13.3%,工业用气价格大幅度降低将极大的推动天然气行业的发展。

天然气供应量不断增加,将有力保障天然气行业放量发展。2014 年4 月国务院办公厅发布《关于建立保障天然气稳定供应长效机制的若干意见》,提出到2020 年天然气供应量达到4000 亿方,力争达到4200 亿方。2020 年我国国产天然气量可达2770 亿方,其中国产常规天然气1770 亿方,页岩气300 亿方,煤层气200 亿方,煤制气500 亿方。剩余1230-1430 亿方的缺口则需要依赖进口。目前我国陆上管道气进口已经建立起西北、西南、东北三大通道,其中西北通道A、B、C、D 四线从中亚国家进口量可达到800-850 亿方/年,西南通道从缅甸进口量可达到100 亿方/年,东北通道从俄罗斯进口量可达到380亿方/年,合计1280-1330 亿方/年。我国已经放开海上LNG 进口权限,各大燃气公司纷纷加入海上LNG 进口的行列,预计我国进口LNG 将维持快速增长态势。预计到2020 年,中国LNG 进口量将有望达到6000 万吨,当前便宜的海上LNG 现货进口将有效的补充价格合理的工业用气。随着天然气供应量的稳定增长,限制我国天然气行业发展的气源问题得到解决,被气源压制的天然气行业将迎来放量发展。

天然气是目前解决我国环境问题的最佳选择。我国目前严重的空气污染问题无需赘述,化石燃料带来的污染是罪魁祸首,但由于我国能源结构问题,短期内化石燃料仍将占据我国能源消费的主体。化石燃料中天然气无疑是最环保的清洁能源,理论讲天然气燃烧不产生一氧化碳、氮氧化物、粉尘等污染物,同样热值的天然气燃料产生的二氧化碳只有石油燃料的15%左右,因此天然气燃料将极大的改善我国的环境问题。随着新环保法的推行,国家会大力推进天然气的消费占比,将从政策角度大力促进天然行业的发展。

气改直接利好燃气公司,将推动天然气装备公司的长远发展。工业用气增量气价格降低13.3%,燃气公司的直接成本将得到明显改善,尤其是液化天然气(LNG)业务。目前LNG 原料气全部是增量气,由于原料气价格不断攀升,使得LNG 业务的利润空间被不断挤压, 2014 年国内LNG 液化工厂开工率低于70%。截止2014 年10 月我国共有89 家LNG 液化厂投产,加上在建的及规划项目共计达到近200 座,合理的原料气价格将推动LNG 行业发展。

气改后我国将建立起以上海为中心城市的净回值法天然气定价规则,上海气价与进口燃料油及LPG 价格挂钩,合理的天然气价格、充足的气源及国家对环保的大力支持将推动天然气行业在我国的迅速发展,天然气装备公司推荐富瑞特装、金卡股份,燃气公司推荐金鸿能源、长百集团。

风险提示:天然气价格大幅攀升,LNG 进口政策变化。