公用事业:内蒙华电、万邦达、天壕节能

本期【卓越推】组合:内蒙华电(600863)、万邦达(300055)和天壕节能(300332)。.

上期【卓越推】涨幅为13.19%,相对沪深300的超额收益为5.33%。

内蒙华电(600863):“买入”评级(2015-2-27收盘价4.05元)

核心推荐理由:

1、受益于特高压外送电。公司围绕蒙西、锡盟等特高压站点配套布局有新建火电机组,一旦蒙西特高压项目获批,则公司配套特高压的电厂预计将会迅速建成投产,由于华中地区电价水平高,从而新建外送电厂投产预计将会增厚公司业绩。

2、受益环渤海大气污染防治和电改推进。随着环渤海地区大气污染防治强化,公司作为蒙西并入环渤海电网的重要电源企业,向环渤海地区外送电量将会不断增加,由于环渤海地区电价水平高,公司外送环渤海电量盈利能力强,从而如果外送环渤海地区电量增长,将会对公司盈利有明显推动。由于公司电厂主要位于内蒙煤电基地,燃料成本低,从而一旦电改推出,电价市场化波动,公司电价成本低,从而具有一定的竞争优势,便于消纳电量,从而一旦推出电力改革,将对公司盈利有利。

盈利预测和投资评级:我们预计公司未来三年EPS分别为0.27、0.30、0.37元,给予公司“买入”评级。

风险提示:特高压项目进度减慢,电改推进进度减慢。