评1月份房价数据:房价跌幅略有扩大,房地产复苏有待验证

1月70城市房价环比平均跌幅略有扩大。根据统计局公布的70大中城市房价数据,1月新房房价环比下跌城市数从上个月的65个降至64个,持平的城市为4个。(图 1)。同时,70城市房价平均跌幅较前月略有扩大。我们估算的1月新房房价月环比增速由12月的-0.40%扩大至-0.43%,(图 2)。从70个城市房价环比涨幅的频率分布来看,1月新房房价环比下跌超过1%的城市比例也由前月2.9%扩大至5.7%(图 3)。同月,二手房房价上涨城市数由前月的8个降至6个,环比下降城市数由前月的60个升至61个。我们估算的二手房房价平均环比跌幅同样略有扩大,由前月的-0.33%扩大升至-0.36%(图 4)。

新房房价基本持平。新房方面,1月一线城市房价环比略有收窄,由0.13%下降至0.05%,二线城市新房房价跌幅基本持平,而三线城市跌幅有所扩大(图 5),分别由前月的-0.41%和-0.45%,变化至1月的-0.40%、-0.52%。具体到北上广深,除北京之外,新房房价均摆脱环比下跌态势,深圳房价环比上涨0.3%,上海与广州房价环比持平,北京的跌幅也已收窄至0.1%。

二手房房价跌幅加深。二手房方面,1月一二三线城市二手房房价环比跌幅较前月也有所扩大,其中一线城市二手房房价环比出现下跌,由前月的上涨0.38%转为下跌0.36%;二三线城市二手房房价跌幅也有所加深(图 6)。北上广深四座城市中除了广州二手房房价本月有微幅回落以外,其他三座城市二手房价格均持平或回升,但涨幅均有所放缓。北京的二手房房价在前月上涨0.2%之后转为持平;上海和深圳的二手房房价分别在前月的基础上回升0.3和0.6个百分点。

地产销售放缓显示房地产复苏不稳。从1月房地产销售高频数据看,销售出现明显放缓,30大中城市周度销售量同比增速落入负增长区间。持续宽松的货币政策下,房地产市场能否稳定复苏有待进一步观察。

我们对1月房价数据做偏负面评价。1月70城市房价数据继续走低,新房房价和二手房房价跌幅均略有扩大,显示房地产复苏不稳。与此同时,当月地产销售有所放缓。这些信息均加大我们对地产销售和投资前景的担忧。考虑到地产行业在国民经济中的重要地位,我们认为,政策对地产行业的态度会持续友好。我们相信地产行业的复苏态势仍将持续,并且为了稳定地产投资,进而稳定经济增长,政策会进一步放松对地产开发商的融资约束