通信行业周报:三网融合概念兴趣、抓住春节红包行情

走势与估值。

前5 日随着创业板强势上扬,不断创出新高,个股普遍活跃,特别是TMT板块走势强劲,成交量温和放大。个股方面前期温和上扬的中小盘个股呈现加速上扬的态势,金融互联网,三网融合和电信新牌照等概念带来各个板块的轮番上涨,而周期性蓝筹板块表现横盘震荡的弱势。通信板块表现整体上强于大盘,主要是由于电信业合并传闻和FDD 牌照即将发放促使以联通为首的运营类个股向上突破,从而带动设备类板块和网络融合类个股,其中中兴通讯、烽火通信表现稳健,数码视讯创出历史新高。个股方面二六三、号百控股和中国联通涨幅分别为29.43%、23.61%和21.92%。而前期涨幅较大的个股开始回调,如星美联合、汇源通信和吴通通讯等。

截止到2 月16 日,剔除负值情况下,BH 通信板块TTM 估值为59.44 倍,相对于全体A 股估值溢价率为364%。相对而言,通信板块的个股大幅回升导致估值溢价上升,因此通信板块的估值压力明显增大。

l 投资策略。

由于本周业绩预报开始增多,同时临近春节,经历完一轮打新后,资金面上相对较为宽松,但是市场热点并没有落到银行保险等蓝筹板块,而中小盘为代表的创业板在持续升温后开始爆发,指数不断刷出新高。本周通信类个股走势也折射出盘面整体特性,但是透过市场热点我们可以分析出,资金一方面逐步集中到有业绩支撑的高成长个股,另一方面也在亲睐国企改革类个股。从基本面看,我们仍然维持原有判断,即抓住通信板块4G 网络的建设的主线,在大盘上扬过程中,逢低吸纳有业绩支撑的蓝筹类品种和涨幅落后的中小盘个股。投资策略保持积极观点,建议重点选择确定性强的4G 产业链行业和移动通信设备等子行业,继续推荐行业明朗、业绩高增长个股,股票池推荐烽火通信、胜利精密、三维通信。