华融证券石化行业周报

本周石化板块落后指数表现

本周石油石化(中信)板块涨幅2.36%,落后沪深300(4.75%)和上证综指(4.16%)。

本周市场通信、传媒、计算机等板块大涨,建筑、非银金融、商贸零售、银行等板块涨幅也较大,石化、银行、煤炭、轻工等板块涨幅靠后。

石化板块宝利沥青(11.1%)、东华能源(5.4%)等公司领涨,华锦股份(-7.8%)、荣盛石化(-6.1%)等公司领跌。

国际原油延续反弹势头

本周油价波动剧烈,总体延续反弹势头。欧佩克报告上调石油需求预测,下调非欧佩克原油供应预测,引起油价上涨,但随后迅速回跌,国际能源署和美国能源署仍表达了对油价的悲观预期。但是,包括道达尔、中海油等石油公司削减2015资本支出,以及美国在线钻井数下降等消息,刺激了油价上涨。虽然波动剧烈,油价已经连续三周上涨。

其他大宗商品方面,由于油价的企稳回升,各主要化工产品价格基本都底部企稳并反弹,只有天然气价格仍然比较低迷。

石化要闻

国家发改委近日下发了关于原油使用管理有关问题的通知。我们分析该通知,认为国家相关态度是:逐渐放开对原油进口和使用的管控,满足企业的合理用油需求;淘汰落后产能、淘汰小产能;鼓励原油深加工;鼓励环境保护,节能减排;鼓励建设天然气储气设施。

国家发改委日前核准烟台港西港区30万吨级原油码头工程。该项目规划建设30万吨级原油码头1个以及相应的配套设施,设计年通过能力1625万吨,其中接卸能力1470万吨,装船能力155万吨。总投资约5.4亿元将于2016年建成投产。

投资策略

国际油价剧烈震荡,能否就此展开全面反弹虽然不确定,但仍可布局相关行业公司。在这个时点,我们建议关注两类公司,一是符合国家政策方向的环保类、天然气类公司,二是当油价发生反弹时,能够充分受益油价上行的公司。

风险提示

国际油价波动。