交运汽车行业周报:经济数据不佳,基建加码升级

本周择要

经济数据不佳,基建加码升级。本周以来1月份的经济数据陆续发布,经济数据总体偏弱,1月CPI同比0.8%,PPI同比-4.3%,均为2009年底以来最低水平;1月进口同比-3.3%,出口同比-19.9%,双双低于市场预期。我们认为经济未完全企稳之前,基建仍将是政府经济微刺激的重要手段之一。本周发改委继续批复了两个港口投资项目分别为大连港大窑湾港区四期工程和烟台港西港区30万吨级原油码头工程,涉及投资43亿元。

公司介绍-神州租车699。中国租车行业的龙头企业。至2014年3季度神州的车队规模达到57745辆,营业网点覆盖广泛,70个城市直营网点714个,在167个较小城市发展了210个加盟网点。短租自驾公司市场份额排名第一占31.2%。汽车租赁行业在中国正处于快速发展阶段。凭借龙头地位神州租车拥有成本优势、车牌优势及融资成本优势,预期未来租车业务将以快于行业的速度发展。近期公司以与第三方公司合作方式进入专车市场,而管理层宣布将于3月进入P2P市场,公司布局“移动出行入口”的战略日渐清晰。根据彭博预测,目前价格相当于2016FPE15.2倍。我们认为公司具龙头地位且为行业独特标的,新业务具协同效应,认为公司股价有上行空间。建议投资者关注。详见下页“1.重点股份介绍”。

截至13/2一周交运及汽车股表现。我们筛选了91个港股交运/汽车标的以监察交运/汽车行业的表现。截至13/2一周,55个交运股份平均上升0.3%,36个汽车股份平均上升1.1%,跑赢大市。特别是本周内汽车香关股份增幅较大,部分汽车股1月销售数据好于预期,目前又是汽车业传统销售旺季,支持汽车股走强。详见本报告最后两页“安信国际交运组合股份表现及估值”及“安信国际汽车组合股份表现及估值”而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的交运及汽车股。