节能环保行业周报:调整污水处理收费标准,行业再迎政策利好

市场表现。

近5 个交易日,沪深300 上涨5.26%;水务指数、环保设备指数和环保工程及服务指数分别上涨5.60%、3.77%和2.83%,分别跑赢市场0.34 个百分点,以及跑输市场1.49 个百分点和2.43 个百分点。板块表现总体落后于大盘。

细分子行业个股涨跌幅均值方面,渤海节能环保行业各子板块连续第2 周上涨,其中固废处理上涨4.52%,涨幅居首;工业节能、水处理、大气治理和环境监则分别上涨4.33%、4.29%、3.36%和2.54%。个股方面,仅国电清新和桑德环境小幅下跌,其余个股均以上涨报收,涨幅居前的为迪森股份、维尔利、新纶科技等。估值方面,沪深300 平均市盈率(TTM,剔除负值)为13.11 倍,估值较上一周有所回升;渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为38.96 倍,较上一周增加4.79%,相对沪深300 的估值溢价率为197%,与上周基本持平。

投资策略。

近日,发改委等三部委联合发文,要求调整污水处理费,2016 年底前,城市居民每吨不低于0.95 元;同时,明确收费标准要补偿污水处理和污泥处置设施的运营成本并合理盈利。污水处理费标准的合理制定,有利于改变污水处理行业整体盈利水平偏低的现状,为污水处理厂提标改造以及行业可持续健康发展提供必要保障;同时,将有助于形成明晰的付费机制和有效的商业模式,为破解污泥治理产业发展难题奠定坚实基础。环保行业再迎政策利好,我们继续维持行业“看好”评级。建议重点关注受益于污水处理费调整以及具有“水十条”概念的水处理板块,推荐首创股份、兴蓉投资和中电环保。

《再生资源回收建设体系中长期规划(2015-2020)》确定,龙头回收企业将作为培育重点,鼓励其进行产业整合以做大做强,利好具备核心竞争优势的相关行业个股,推荐标的为电子废弃物拆解处理龙头格林美以及危废处理龙头东江环保。