海外数据周报:欧版QE驱动资金选择安全资产

美国失业人数持续增加,经济短期面临考验。(2015 年1 月19 日-1 月23 日)美国公布了高盛连锁店、红皮书商业零售周同比数据、原油库存、NAHB 住房市场指数、新屋开工、当周初次申请失业金人数、持续领取就业金人数及芝加哥联储全国活动指数数据。上周公布的数据表明,美国住房市场运行情况总体良好,但2015 年以来劳动力市场失业人数有所增加,美国经济短期面临一定的考验。

此外,美国API 原油库存增加,短期原油期货价格面临再一次下降的压力。

欧央行靴子落地。上周(1 月19 日-1 月23 日)欧元区公布的数据表明,欧元区经济仍比较萧条,德国经济稍好于欧元区其他成员国经济。在欧元区经济面临通缩背景下,1 月22 日欧央行利率决议会议上,欧央行推出了QE 以刺激经济。

亚太经济分化明显,韩新面临通缩风险。上周(1 月19 日-1 月26日)亚太部分国家公布的数据表明:(1)消费者信心指数提高,实体产业产能利用率增速下降。从消费者信心指数看,12 月消费者信心指数达到38.8,比11 月提高了1.1,表明消费者信心开始提升;从产业利用率数据看,日本11 月份产能利用率同比增速比10月份下降2.9 个百分点,表明日本国内产业受国内外经济不景气影响较大;(2)韩国、新加坡通缩风险抬头。韩国PPI 增速及GDP 增速下行,韩国经济通缩已抬头;此外,新加坡CPI 持续下降,通缩风险开始暴露。

总结与展望。(1)尽管美国经济短期面临考验,但美元指数上周一度上涨了2.5%。在欧版QE 的预期下,避险资金一部分流入美国,一分部分可能通过购买其他资产规避风险。1 月22 日欧央行宣布QE 计划,市场担心美联储加息时点可能会推迟。对此,我们认为,如果欧央行的QE 能带来欧元区经济复苏的话,美联储2015 年中期加息的时点不变;(2)短期来看,美国、欧元区均面临经济的考验,市场资金避险情绪较高。我们认为,短期的黄金以及其他的硬通货仍为首次标的。此外,由于欧央行的QE 出台,部分资金会流入美国及中印等新兴经济体国家。