化工行业投资周报:“双反”倒逼轮胎行业整合,建议关注赛轮金宇

国际油价持续回落,看好受益于油价下跌的个股,自下而上继续推荐具备转型潜力的个股。重点推荐赛轮金宇、金发科技、青岛双星、联化科技、万华化学。上周美国“双反”初裁结果公布,轮胎行业有望加速整合,尤其看好布局海外工厂的赛轮金宇。金发科技受益于油价下跌,同时其碳纤维复合材料有望受益于汽车轻量化,具备长期成长潜力。土地流转预期加强,建议重点关注辉隆股份、芭田股份、诺普信等标的。

化工产品价格仍旧疲弱:我们跟踪的122 种化工产品中,上周上涨品种24 种,上涨数比例由前一周的11.48%上升至19.67%,下跌品种为38 种,下跌数比例由前一周的41.8%下降至31.15%。由于化工产品价格普遍与油价具有相关关系,在国际油价持续下行的情况下,化工产品短期难见反转。

原油:WTI:45.59 美元/桶,-6.37%;BRENT:48.79 美元/桶,-2.75%。

上周原油价格以收跌结束一周行情。由于国际货币基金组织下调了对全球经济的展望,引发对原油供给过剩的担忧;美国炼油厂开工率骤降,原油库存增长至80 年来同期最高水平。建议短期密切关注欧佩克和非欧佩克国家原油产量变化情况,长期继续关注全球经济复苏和原油供需变化。

“双反”对轮胎行业或产生重大影响,赛轮布局海外工厂反而有望受益:反倾销初裁中,国有企业由于没有获得分别税率,因而需要承担高达87.99%的反倾销税。而从整体税率看,“双反”税率高于30%,而且并不像“特保案”时按照年限逐年递减。同时,由于双反执行的是五年一次日落复审,一旦最终裁定,持续时间将比特保案更长,造成的影响将更长远。对于双反,我们认为既有负面影响,也有正面影响。“双反”有望倒逼国内轮胎行业加速整合。赛轮金宇布局海外工厂,有望在双反中受益,建议重点关注。