策略周报:流动性持续宽松,震荡中稳步加仓

市场回顾

上周市场先抑后扬,截至收盘,上证综指收报3351.76点,周跌0.73%,结束10周连涨;深证成指收报11436.29点,周跌0.84%,终结12周连涨;中小板指和创业板指分别周涨2.81%和3.52%,均连续三周上扬。

行业方面,29个中信一级行业涨跌互现。其中,国防军工、综合和轻工制造处于领涨位置,周涨幅都在5%以上;而银行、煤炭和非银行金融的跌幅相对较大。

策略展望与思考

消息面上,在全国证券期货监管系统党风廉政工作会议上,证监会主席肖钢表示,监督执纪要动真碰硬,加大对行政许可、稽查执法等关键岗位的管理,加强权力运行的再监督,“零容忍”查处腐败案件,重点查处权钱交易、违规买卖股票、内幕交易等行为。要将监管权力关进制度的笼子,要重点关注行政许可下放后的制度安排,关注新成立部门的制度建设。

国际方面,欧洲央行在上周四宣布了大规模量化宽松计划,上周五的全球股市普遍反映积极。德国股市刷新了历史收盘新高,泛欧斯托克600指数创下自2007年以来7年的最高收盘水平。在美国加息时点可能延期、欧洲启动QE、英国推迟加息和加拿大等国家意外降息的背景下,全球的流动性已进入全面宽松的状态。尽管全球经济的复苏前景仍然不够明朗,但从资产配置的角度出发,股市已经在全球范围内成为比较具有吸引力的一种投资。

回到A股市场,从盘面来看,上周的市场在周一的暴跌后强势反弹,逐渐收回了前期的“失地”,上证综指一度重回3400点之上。究其原因,与MLF的续作和逆回购操作重启带来的宽松流动性预期有关。展望本周市场,最值得关注的就是申万宏源的上市,两家券商的合并是证券行业一件具有象征意义的事件,预计在二级市场上将刺激相关板块的表现。

本周重要数据

关注2014年12月工业企业利润和2015年1月PMI(终值)的数据发布。