A股策略周报:震荡风险依然存在

上周市场综述

上周市场出现大幅震荡并最终先抑后扬,受相关负面消息影响,大盘周一出现大幅低开并最终引发严重下挫,当日跌幅最大曾一度超越8.3%,但其后股指则很快再度企稳并逐渐拾阶而上,最终收复失地并在周五创出3406 点的新高,最终上证综指以3351 点报收,周跌幅0.73%;深圳成指报收11436 点,周下跌2.81%,两市成交金额26500 亿元,较前一周萎缩9978 亿元。中小板指与创业板分别收盘6056 点和1639 点,周涨幅分别为2.81%和3.52%。

行业表现情况

上周行业表现涨跌不一,其中国防军工、纺织服装、休闲服务以及机械设备等涨幅居前,而银行、建筑装饰、公用事业以及食品饮料等跌幅居前。从二级行业表现来看,医疗服务、农业综合、地面兵装、林业、运输设备、多元金融、航天航空装备、医疗器械、黄金以及物流等涨幅居前,而证券、铁路运输、煤炭开采、银行、通信运营、房屋建设、石油化工以及电力等跌幅较大。

资金流向情况

从资金流向来看,上周5 个交易日沪深市场资金总流出677 亿元,其中沪深300 市场、中小企业板及创业板分别流出450 亿元、54 亿元和35 亿元。上周有仅休闲服务呈净流入,其余各行业均呈净流出,其中纺织服装、钢铁以及农林牧渔等净流出金额较小,非银金融、银行、机械设备以及建筑装饰等行业净流出金额较大。

市场展望分析

上周市场因为政策面诸多因素而出现大幅的震荡,周一因为管理层处理融资融券出现的违规行为而导致金融股大幅下挫,尤其是证券股全面跌停,其后在证监会澄清了有意打压股市的传闻之后,大盘逐步回升。尤其是央行续作MLF以及重启7 日逆回购操作改善了市场流动性以及预期,而巨量的新股冻结资金解冻回流为市场再度走强提供了坚实基础,另外欧洲推出QE 而引发全球股市走强也成为国内A 股重拾升势的重要诱因。当然,尽管股市有惊无险,但宏观经济依旧不甚理想,周二国家统计局公布的2014 年中国GDP 同步增长7.4%,创24 年新低,工业增加值增速虽然小有回升,但固定资产投资以及房地产投资双双出现回落。

大盘进入3000 点之后,市场震荡明显增加,值得关注的是沪深两市成交金额略显萎缩,量价出现背离走势,市场风格变化频率加快,尽管市场曾一度创出3406 点的本轮行情新高,但是逼近历史次高点带来的心理压力仍不可忽视,投资者需要继续防范震荡风险。