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1.【投资随笔】宁静致远:价值投资四要素(陈嘉禾,谷永涛,胡佳妮 20150121) 投资看似复杂多变,市场看似纷纭莫测,但是,在真正的价值投资者眼里,投资的世界却又是如此的简单与纯粹。事实上,价值投资的要素只有四点:价格低,质量好,买的多,拿的长。可以说,能够坚定做到这四点的价值投资者, 在长期来说,由于遵从了客观的商业规律,想不赚钱都不太容易。 当然,真正遵循这四要素进行投资,需要投资者付出大量的努力研究,以及保持足够的耐心与长期的视角,而这正是大多数投资者难以做到的。也许,这也正是为什么世上的价值投资者总是为数不多的原因吧。

2.【行业研究】煤炭行业2 月投资策略:供给与需求共同收缩,未来走势还看政策博弈(郭荆璞,钟惠 20150122) 近期煤炭板块跟随大盘有所反弹。截至1 月21 日,今年行业累计涨幅约-10%, 同期沪深300 指数涨幅约为-2.5%。子行业方面,动力煤板块表现相对较好, 累计涨幅高于炼焦煤板块。目前供给与需求共同收缩,煤炭板块的未来走势还需看政策博弈。我们认为,在目前阶段,随着冬季用煤高峰的过去及春节开工淡季来临,煤炭需求将更加明显地回落,我们预计,煤炭价格将继续处于下行通道。综上,我们坚持前期观点,即煤炭行业短期难有趋势性机会,防御角度推荐中国神华。