投资要点:
四季度GDP同比增长7.3%,略好于预期。在基建投资等“稳增长”政策带动下,12月工业增加值和制造业投资增速均有所回升,房地产投资则继续走弱。12月消费增速继续回升,政策冲击对消费增速的影响逐步减弱,但居民收入增速的放缓仍继续制约消费增长。
2015年结构调整政策的延续和深入将使得国内需求不足延续,而海外不确定性则有所增强,经济增速将继续下行,维持2015年GDP增长7.2%的判断,不排除单季度GDP增速降至7%以下的可能。
2015年的“稳增长”政策仍将以积极财政政策为主,“财政政策发力,货币政策维稳”将成为政策主旋律。为保证积极财政政策的资金来源,财政赤字比例将会明显上调,社会资本的引入将是财政资金的有力支持,相关的投融资体制改革将有明显加速。
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