汽车行业周报:汽车产销将进入个位数增长的“新常态”

本周市场表现。

本周(1 月12 日至1 月16 日),汽车整车指数涨幅3.4%,零部件Ⅱ涨幅2.5%,沪深300 指数涨幅2.5%,整车领先沪深300 数0.88 个百分点,零部件Ⅱ和沪深300 指数持平。其中乘用车涨幅3.7%(领先1.3 个百分点),载货车涨幅2%(落后0.5 个百分点),载客车涨幅3%(领先0.5 个百分点),零部件Ⅲ涨幅2.5%,汽车服务涨幅0.8%(落后1.7 个百分点)。

投资建议。

随着中汽协对12 月汽车产销数据的公布,14 年的汽车市场落下帷幕。14年全年汽车产销2372 万辆和2349 万辆,同比均增长7.3%和6.9%。全年汽车市场运行特点:产销小幅稳定增长、乘强商弱格局延续、新能源汽车受政策支持实现高增。我们认为未来汽车整车产销将进入个位数增长的“新常态”,宏观经济无好转的环境下商用车尤其是货车依然压力较大,乘用车因消费群体年轻化及换代升级需求,SUV 将更受欢迎。此外,新能源汽车15 年也有望在国家政策、地方政策的刺激下实现高增长。投资方面,短期我们建议关注业绩有望超预期及高送转标的,长期我们建议关注汽车后市场、低速电动车、节能减排技术以及国企改革带来的投资机会,可关注:双林股份(300100)、力帆股份(600177)、富奥股份(000030)、中国汽研(601965)、长安汽车(000625)。

风险提示。

经济下行影响购车消费,汽车市场增长放缓,限购政策推出。