房地产行业周报:投资增速放缓,关注转型带来的投资机会

近期投资建议

上周监测的40个主要城市土地推出量环比减少3%,成交量环比减少20%,出让金环比减少9%。其中,16个城市无土地推出,19个城市无土地成交。

各类用地推出方面,40个主要城市共推出各类土地126宗,较前一周减少16宗,推出面积500万平方米,较前一周减少18万平方米;重庆、天津推出量较大。成交方面,40个城市共成交土地109宗,较前一周增加15宗,成交面积410万平方米,较前一周减少100万平方米;济南、天津成交量较大;40个主要城市成交总金额343亿元,较前一周减少33亿元,北京出让金为105亿元,为出让金最大的城市。

上周一、二、三线城市的房屋成交中二三线城市成交下滑,其中一线城市成交109.08 万平方米,同比增长5.80%;二线城市成交193.48 万平方米,同比增长-25.48%;三线城市成交93.70 万平方米,同比增长-16.66%。

近日国家统计局公布了2014年房地产市场数据。从数据看,2014年房地产行业的景气度进入历史最低,行业的主要指标房地产开发投资和商品房销售双双下降,尤其是销售出现了负增长。从年初以来的销售数据来看,城市间的销售分化也很明显,一线城市销售保持增长。我们认为2015年受供需结构发生的重大变化,行业仍将保持下行的态势,销售同比仍下降,房地产开发投资增速继续下滑。2015年针对房地产上市公司的投资逻辑主要在于转型,我们认为2015年房地产企业的“转型”将会持续并且深入,“转型”方式也会多样,主要表现为:一、国家经济转型:1、区域型战略,2、新城镇建设,3、政策与制度;二、企业模式转型:1、业务能力提升,2、产业链延伸,3、跨界其它行业。一季度我们仍强烈看好房地产股的整体的投资机会,“政策放松+销售回款+再融资”三大动因将推升房地产股行情继续。建议重点关注:一是行业巨头型企业招商地产、万科、保利地产;二是区域战略型企业金融街、华夏幸福、首开股份、厦门国贸、建发股份、荣盛发展;三是新机遇型企业信达地产等。