投资建议
中长期看,随着房地产行业系统性风险的逐步释放,行业会经历分化、转型再成长的过程,地产板块可能会呈现销售分化加剧,增速持续下行的态势。经过前期快速上涨,地产股已经达到我们之前设立的第一目标价,相对收益也比较明显,预计后期板块上涨的速度将放慢,更加依赖业绩和销售的向好,而非单纯提估值。我们推荐销售增速稳健良好、业绩较为确定的行业龙头万科,销售增长优异、业务模式稀缺、成长空间清晰的华夏幸福,资源优势显著受益国企改革的建发股份及旅游+地产龙头华侨城。