基础化工行业:染料全面涨价,持续推荐浙江龙盛,继续看好新材料、农资及汽车后市场电商

投资要点,下周起分散染料蓝系列主要规格将涨价5000元/吨、同时分散红系列涨价2000元/吨,此次提价为蓝系列一个月内两到三次上调报价,均价已在5.5万元/吨以上,浙江龙盛2015年业绩确定性将大幅增长,持续坚定推荐浙江龙盛;原油价格持续走低,MDI 与原材料苯胺价差继续扩大,继续强烈推荐万华化学;同时传统行业电商化趋势明显,今年我们非常看好的三个O2O 市场,分别是农资电商(辉丰股份-农一网)、云打印(鼎龙股份)和汽车后市场电商(德联集团)。

成长品上,我们持续推荐:1)估值合理的高成长新材料品种(康得新、鼎龙股份、东材科技、永太科技); 2)农资综合服务平台(农药-辉丰股份、诺普信,复合肥-金正大、史丹利、芭田股份、司尔特);3)汽车后市场综合服务平台(德联集团);4)低估值、增长确定性强的农药医药中间体(永太科技、联化科技、华邦颖泰、雅本化学);5)细分领域高成长企业(三聚环保、久联发展、宏大爆破、国瓷材料、回天新材、西陇化工)。

周期品上,虽然石油价格下跌影响下近期较为弱势,但染料、乙酰甲胺磷等细分产品价格趋势仍然向好,因此我们建议关注浙江龙盛、扬农化工、沙隆达A、红太阳。此外我们判断部分子行业由于供需格局改善、企业协同等原因造成行业景气出现底部向上的阶段,具体品种可积极关注的品种包括味精和氨基酸(梅花生物、星湖科技、阜丰集团)、粘胶(三友化工、澳洋科技、南京化纤等)、钛白粉(佰利联、金浦钛业、安纳达等)等。主题投资品种,2015年建议关注国企改革标的扬农化工、久联发展、黑猫股份、三友化工、星湖科技等。具体逻辑详见下文行业和公司观点

原油方面,本周市场对于全球原油供应过剩的担忧持续,并且opec 主要产油国没有减产迹象,同时高盛集团大幅下调油价预期,原油价格继续回落,尽管周中期权到期空头回补,油价大幅反弹,但之后油价并没有企稳反弹。本周WTI价格区间在45.8-49美元/桶,布伦特价格区间在46.6-51美元/桶。

染料方面,根据行业方面反馈,从1月19日起,分散染料蓝系列主要规格将涨价5000元/吨、同时分散红系列涨价2000元/吨,值得重视的是此次提价为蓝系列一个月内两到三次上调报价,均价已在5.5万元/吨以上。此次是对还原物消耗比例最大的为分散蓝产品提价,我们认为占分散染料约50%的黑系列也有跟涨可能。此外,H 酸和活性染料在楚源火灾影响下,格局向好的趋势将加速,预计近期还有涨价可能。

风险提示:化工品价格下滑、产能严重过剩导致景气下滑的风险等