信达策略汇日刊

核心观点

1.【行业研究】证券行业:两融处罚结果对券商股的负面影响仅限于短期(王小军 20150119)

2015年1月16日,证监会宣布,对中信证券、海通证券、国泰君安证券采取暂停融资融券新开信用账户三个月的措施;对招商证券、广发证券采取责令限期改正的措施;对安信证券、中投证券采取责令增加内部合规检查次数的措施; 对民生证券、广州证券、新时代证券、银河证券、齐鲁证券采取警示的监管措施。

证监会的处罚决定对相关券商的业绩影响有限,但对杠杆资金违规入市的抑制意图明显,A 股市场短期将受到负面冲击,券商股首当其冲。不过,鉴于证券行业中长期基本面并没有受到影响,短期利空并不影响长期投资价值,建议投资者关注短期下跌后的投资机会。未来3~5年是证券行业发展的黄金期,短期利空并不影响长期投资价值,维持行业“看好”评级。

2.【行业研究】医药生物行业:一周医药招标、政策纵览(吴临平,李惜浣 20150120)

上周重要政策。国家卫计委关于推进和规范医师多点执业的若干意见,但是限制很多,目前允许临床、口腔和中医类别医师多点执业,且对医生职务、工作年限有所要求,仍然采取注册制管理,但是可以探索实行备案管理和区域注册。卫计委公示重大新药创制科技重大专项拟推荐优先审评18个药物品种,新药审批可能会逐步加快。

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