化工行业周报:国际原油价格震荡调整,大宗产品市场仍显清淡

产品市场以弱势盘整为主

本周化工产品价格整体表现弱市盘整,跌幅明显,而涨幅有限,以跌幅盘整居多。所观测的130个产品中,产品价格下跌数量较上周增加5种,为65种,占比50%,产品价格下跌明显;本周价格上涨系列产品中,除丙稀、苯乙烯以及丙酮表现出价格上涨外,其余产品均以底部调整为主。而处于下跌系列的产品主要以石化产业链、聚氨酯产业链以及合成橡胶等产品为主,其中,粗笨价格的周跌幅达到19.42%,苯胺周跌幅14.13%。此外,受油价和上游二甲苯价格下跌带动,本周PTA每吨价格下跌在80元左右。

行业及公司信息

1、亚邦股份发布2014年年度业绩预增预告,预计2014年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增加130%—150%;

2、新宙邦发布2014年年度业绩快报,公司2014年年度实现营业收入75,678.20万元,净利润13,164.72万元,每股收益0.77元。

市场表现及投资策略

1月9日-1月16日,沪深300指数以震荡上行为主,期间上涨2.49%,申万化工行业跑输沪深3000.49个百分点,在申万28个子行业中排名第12位;细分子行业中,纺织化学品、锂电池材料、改性塑料、复合肥等四个子行业涨幅居前,分别上涨8.12%、4.82%、3.55%和3.38%;此外,本周磷化工、粘胶、石油贸易三个子行业跌幅居前,分别下跌2.11%、1.26%和0.68%。

目前行业整体估值为18.65倍,相对于沪深300的估值溢价率为51.87%,估值溢价率略有上调。

目前化工大宗品价格普遍呈弱势,淡季补库存迹象不明显,需求仍弱,加之春节临近,预计受交通运输影响,这种弱势行情仍将持续,或将加剧。本周原油价格跌幅趋窄,预计后期将以震荡盘整为主,这将对稳定大宗产品市场起到稳定剂作用;但在前期油价大跌的影响下,导致临近终端消费的产品价差仍在扩大,企业盈利在逐步提升,如MDI、染料、橡胶制品及橡胶助剂等产品;此外,受冬储启动影响,预计农化将会启动一波行情。重点推荐低估值、高分红、低价的化工蓝筹,以及冬储市场开始启动的农化行业,股票池推荐:万华化学、扬农化工、长青股份、诺普信、金正大。