电子行业2015年投资策略:聚焦半导体,布局物联网,关注LED

半导体:开启黄金新十年

在机壳、连接器、天线、电声器件、触屏等众多外围零组件领域已取得一定市场地位的前提下,我国电子产业开始了新一轮的产业升级,一步步由整机组装走向外围零配件,并最终进入到壁垒最高的核心芯片环节。6月份《国家集成电路产业发展推进纲要》出台,10月份半导体产业扶持基金正式挂牌,行业内整合并购如火如荼。在国家政策扶持及整个半导体产业链逐渐由台韩向大陆转移的背景下,我们持续看好国内半导体产业未来5~10年的投资机会,推荐重点关注IC设计与封装测试子行业。

物联网:下个风口机会大

随着智能手机渗透率超过六成,行业逐步走向成熟,增速开始放缓,物联网有望接力智能手机,成为电子行业的下一个风口。美、欧、日、韩等国均将物联网上升为国家战略,苹果、谷歌、IBM等国际巨头也都纷纷布局智能设备、智慧城市等物联网细分市场。据IDC预测,到2020年预计将有300亿设备接入物联网,全球物联网市场规模将由14年的2656亿美元增长至2020年的3.04万亿美元。我们认为,作为物联网实现基础的MEMS传感器、RFID以及MCU控制器将最直接受益行业大发展,有望在未来几年取得快速增长。

LED:老树新芽有变化

从行业属性上讲,LED属于典型的下游带动上游的行业,通过下游不断的应用创新驱动整个产业链的蓬勃发展。我们观察LED行业的发展历程可以发现,景观亮化、LCD背光、室外照明、户外大屏显示等应用在不同阶段成为行业快速发展的驱动力。站在当前的时点来看,上述应用市场已然成熟,增速开始放缓甚至出现负增长,行业期待杀手级应用来驱动新一轮的发展。我们认为,室内照明(商用照明、家居照明)、小间距显示有望逐步普及,成为主导LED行业下一个景气周期的主要驱动力。

给予电子行业“中性”的投资评级

投资标的:1)半导体领域,建议重点关注具备先进封装制程及能够和国际大客户绑定的厂商:华天科技、晶方科技、长电科技。

2)物联网行业,我们看好具备气体传感器核心技术优势的平台型公司:汉威电子;RFID领域龙头之一的中瑞思创;以及MCU控制器领域优质企业:中颖电子。

3)LED领域,重点关注上游芯片环节黑马:澳洋顺昌;照明领域优质企业:阳光照明、万润科技;以及小间距显示新贵:洲明科技。