环保行业:国务院发文力推环境污染第三方服务治理

事件:国务院办公厅印发《关于推行环境污染第三方治理的意见》。《意见》指出,环境污染第三方治理是排污者通过缴纳或按合同约定支付费用,委托环境服务公司进行污染治理的新模式,明确了坚持排污者付费、坚持市场化运作和坚持政府引导推动的原则。主要目标是:到2020 年,环境公用设施、工业园区等重点领域第三方治理取得显著进展,污染治理效率和专业化水平明显提高,社会资本进入污染治理市场的活力进一步激发;环境公用设施投资运营体制改革基本完成,高效、优质、可持续的环境公共服务市场化供给体系基本形成;第三方治理业态和模式趋于成熟,涌现一批技术能力强、运营管理水平高、综合信用好、具有国际竞争力的环境服务公司。

点评:

1. 推进环境公用设施投资运营市场化,环境公用资产盘活加速。《意见》指出,对于可经营性好的城市污水、垃圾处理设施,通过资产租赁、转让产权、资产证券化等方式引入社会资本盘活存量资产,鼓励打破以项目为单位的分散运营模式,采取打捆方式引入第三方进行整体设计、模块化建设和一体化运营。特别是,《意见》将城镇污染场地治理和区域性环境整治纳入第三方环境服务范围,鼓励地方政府采用环境绩效合同等方式引入环境服务公司开展综合环境服务,这为尚处于产业初期的环境修复市场指明了商业模式。

2. 创新企业第三方治理机制,规范合作关系,探索新模式。《意见》指出,研究制定第三方治理管理办法,发布标准合同范本来保障相关方权益。在工业园区引入环境服务公司进行集中式专业化治理,特别是在电力、钢铁等行业鼓励推行环境绩效合同服务等方式引入第三方治理。对于高污染、高环境风险行业,建立“环境黑名单”机制,督促相关企业在规定限期内委托环境服务公司进行污染治理。

3. 健全第三方治理市场,完善监管体系。《意见》指出各级政府应通过增加环保投入和强化执法来增强排污企业委托第三方治理的内生动力。鼓励政府投融资平台和社会资本建立混合所有制企业参与第三方治理。健全政府、投资者、公众等共同参与的监督机制,实行准入、运营、退出全过程监管,并依法公开第三方治理项目的环境监管信息。

4. 完善价格和收费政策,创新金融模式,发展环保资本市场。提高排污费征收标准,适当提高污水、垃圾处理费标准,严格落实垃圾发电价格政策,建立健全再生水、垃圾资源化的价格机制,落实燃煤发电机组脱硫、脱硝、除尘等环保电价政策。鼓励银行开展节能环保信贷资产证券化,推进能效贷款、绿色金融租赁、碳金融产品、节能减排收益权和排污权质押融资。

5. 我们认为,此次第三方治理《意见》比预想的政策力度大,不仅对环保行业第三方治理公司构成重大利好,对环保行业整体产业链都有较大促进作用。我们关注的环保行业第三方治理标的有:瀚蓝环境(“增持”),东江环保(“增持”),龙净环保(“增持”), 先河环保(“增持”),迪森股份(“增持”),凯美特气(“增持”),华西能源。

6. 风险因素:政策出台频率和力度低于预期、政策执行力度低于预期、企业项目进展低于预期等。