山西证券传媒行业周报

一周市场回顾:上周全部A股区间涨跌幅为1.81%。传媒板块表现较好,5日上涨3.53个百分点,位列全行业第三位,跑赢A股1.72个百分点。行业中全部子板块区间涨跌幅为正,其中整合营销板块涨幅居前,5日区间上涨4.55%;互联网板块位列其次,5日区间上涨4.18%;广播电视板块5日区间上涨5%;电影动画板块5日上涨3.72%;平面媒体板块5日上涨1.88%,涨幅最小。

行业动态:国务院允许兴办营利性民办学校。新闻联播聚焦文化产业深化改革。2015年广告总规模将达1695亿美元。广电总局:发表网络文学作品作者必须实名注册。

一周票房:据EBOT艺恩日票房智库数据显示,内地电影市场上周票房明显回落,周总票房约3.9亿。2015年大盘目前收进约11亿,《智取威虎山3D》以近3.5亿暂时领跑票房排行榜,《重返20岁》《十万个冷笑话》市场反馈均良好,票房及口碑双线增长。从历史票房分析,2013、2014年1月份单月票房成绩在全年表现并不出色。2015年目前市场中,《博物馆的奇妙夜3》《重返20岁》等持续吸金,后续《第七子》《霍比特人》《奔跑吧兄弟》将助力月度整体大盘完成20亿的突破。

投资建议:上周传媒板块表现稳定,尽管在后期有小幅调整,但整体表现依旧向好。我们对传媒板块今年的表现抱以积极态度。2014年以来,板块经历了一整年的平淡期,板块估值回归到中位,使得板块存在较好的安全边际;而去年同样表现平淡的电影动画及整合营销板块对2013年的高估值已有所消化。由于外界环境的压力以及行业内部自身发展的需要而进行的转型与变革,从中演生出了新的经营及发展模式,为行业及公司的发展带来机会,因此,我们将以此逻辑,在2015年寻找相关的投资机会。建议关注具有改革预期或已有转型布局的标的,如中南传媒(601098)等个股。电影动画板块的龙头标的,如华录百纳(300291)、华策影视(300133)、奥飞动漫(002292)等个股。此外,本周将有新股密集发行,对板块的资金面上或形成压力,建议关注相关风险。