2014年铁矿石市场回顾及2015年展望

2014年,铁矿石市场演绎了一出波澜壮阔的下跌行情,全年铁矿石价格下跌幅度高达近50%,供过于求是铁矿石价格接近腰斩的主要原因。如此大的跌幅,仅原油市场可以与之相比。 回顾2014年,世界铁矿石贸易保持着南矿北运的基本格局。澳大利亚和巴西继续坐稳全球铁矿石出口量前二名的交椅,中国仍然是最大的铁矿石进口国。需求方面,中国钢铁行业的发展已步入平稳期,钢产量增速放缓,铁矿石需求增速相应下降,其他国家需求增减不一,全球铁矿石整体需求量呈现持稳态势。供给方面,力拓、必和必拓、FMG以及淡水河谷四大矿商延续增产趋势,凭借低成本抢占市场,而国际航运市场低迷进一步降低了铁矿石运输成本,中国监管层严控铁矿石贸易融资挤出了铁矿石市场中的投机套利资金,助推了铁矿石价格的下跌。 2015年,在寡头矿商积极扩张产能,抢占市场份额的背景下,铁矿石供给量还将保持高速增长,而传统需求大国的铁矿石需求增速将维持平稳甚至稳中有降,供大于求将成为长期存在的市场格局。但另一方面,铁矿石价格降低正逐步逼近矿商成本底线,成本支撑因素将限制铁矿石价格的跌幅。我们认为,2015年铁矿石价格仍将维持弱势格局,在成本价附近将经历较长的筑底过程。 市场表现方面,预计铁矿石价格将长期维持弱势,并在达到成本价后,在其附近经历长期的筑底过程。预计2015年TSI铁矿石价格波动区间为[50,80]美元/吨,大商所铁矿石期货价格波动区间为[400,600]元/吨