沪股通周报:关注内房板块及股票期权受惠股

报告择要

中资股表现续领先全球。A 股上周继续上扬,连升9周,上证综指进账1.6%, 收报3285点,沪深300指数则升0.4%。上周,A 股再度跑赢环球主要股市, 包括港股 - 恒指上周升0.3%,H 股逆市下跌1.3%。

H/A 折让略为收窄。上周由于A 股南车及北车连番涨停(受惠重组)但之前H 股南车及北车过度上升(港股没有停板限制)而下挫,南车及北车的H/A 溢价大幅收窄, A+H 股的H 比A 折让(即A 比H 溢价)也有所扩阔。截至上周五,84个A+H 股份平均折让从前周35.5%拉阔至37.5%,但若撇除南北车的影响,A+H 平均差价变动不大。

关注地产板块。地产股上周表现较差,不过,我们认为,政府为了把经济增长保底,将逐步放宽对地产行业的限制。加上今年货币政策将偏宽松,我们认为地产板块在上半年存在操作机会。地产板块里,我们偏好大型内房股, 包括保利地产。另外,金隅将受惠京津冀政策。本报告将对两个股份作介绍。

股票期权。周五,中证监宣布,批准上海证交所开展股票期权交易试点,上证50的ETF 期权品种于2月9日起交易。我们认为,股权期权将直接和间接利好券商:股票期权推出对、券商收入的影响,一方面券商直接在个股期权交易经纪业务中赚取了佣金,另一方面,股票期权的推出,进一步加强了了股票市场的做空机制,会活跃A 股市场,间接的增加股票交易量,从而增加了券商在股票经纪业务中的佣金。建议关注券商、银行、保险等金融行业;同时建议关注互联网金融相关标的。

个股表现。上周,按彭博行业分类表现较佳的沪股通板块包括能源、科技、保健等,金融股则表现较差。个股中,不计南北车,大连港、软件股如用友软件、中国软件等表现较突出,表现较差的股份则包括地产股如信达地产、北京城建、金地集团、格力地产等。569只沪股通投资标的中,323个上周报升、216个报跌、30个不变。下表列出一周及一个月表现最佳及最差的股份。

另外,请参阅本报告后部两个表格,分别为“3. A+H 股份表现及H/A 溢价变动”,以及“4. 沪股通投资标的表现及估值”