2015年1月专用设备行业投资策略:国际化视野构建的投资主旋律

主要观点:

高铁两大巨头合并落地走出海外布局第一步

中国的高铁设备具有突出的成本优势和服务优势,同时技术不断赶超国际先进水平。12月30日,两大“南北车”合并方案的落地,此次两大巨头的合并目的十分明确,就是整合研发、生产、采购、销售等各环节,发挥协同效应,统一品牌形象,布局海外市场竞争突破,进一步加快建设成为具有国际竞争力的世界一流企业。

“一带一路”是中国新一届政府确认的发展战略,“高端装备走出去”则是《十二五规划》中的重要组成部分。表明此届政府鼓励支持中国高端技术出海作为消化国内过剩产能的手段和决心,要为更多趋于饱和的国内装备制造企业打开新的成长空间。而丝绸经济带以建设铁路为首要任务,对铁路基建产业链提升国际化的利好最为明显,相关的车辆和铁路建设设备制造业将因此迎来长期需求拉动。

“一带一路”战略发展机遇引导工程机械从海外市场再出发

受益“一带一路”基础设施建设带来的需求增量,“一带一路”战略发展机遇将有望引导工程机械板块从海外市场再出发。预计未来盈利能力或稳步向上,利润会有弹性,部分企业资产与负债端经过几年消化已逐步向好修正。工程机械板块还享有低估值优势、国企改革概念,同时结合市场进入降息周期带来的资金链好转因素,板块估值有望进一步修复。

投资建议:

未来十二个月内,维持行业“增持”评级

2015年1月,在主题切换日益频繁的投资市场。建议坚持结合行业基本面和市场需求,关注相对确定性较强的热点细分板块,紧跟政策导向。

维持对专用设备行业的“增持”评级。推荐关注中国南车、晋西车轴、中信重工、上海电气、江苏神通。