2015年1月平媒及互联网行业投资策略:国资传媒整合预期有望逐步落地

主要观点:

2014年上半年平面媒体广告缩减依旧。

根据CTR 发布的《2014上半年中国广告市场回顾》显示,2014上半年中国广告市场(含户外视频媒体和互联网)增长4.1%。其中,传统广告市场仅增长0.9%,增速放缓。户外视频媒体、互联网对市场整体的拉动作用更明显。平面媒体缩减状态依旧,报纸和杂志同比减幅分别达13.2%和7.6%,2014上半年报广告资源量和刊例花费仍在持续衰减。杂志广告面积降幅略有收窄,花费降幅平稳,五个重点广告投放行业均呈现减投态势。

国资传媒改革预期逐渐落地。

2015年,国资传媒改革有望在以下方面带来可见的预期:传统媒体加大数字业务比重;内容生产更贴近市场和年轻一代主力消费人群需求;通过并购重组进一步扩大外延和公司规模;更接近西方传播集团的多内容、多渠道、多领域、多种传播方式和营销手段的整合营销传播集团。

在线教育市场活跃。

市场研究机构艾瑞咨询数据显示,2013年中国互联网教育市场规模预计约924亿元,未来几年将保持每年30%的高速增长,到2015年预计将超过1600亿元。一方面,教育行业在科技与互联网的推动下正在发生巨大变革,教育资源的线上化为目前教育资源不平衡或将提供可能的补充。另一方面,线上教育的低成本和更自由的便捷获取方式也进一步推动了教育行业的改革。

投资建议:评级未来十二个月内,维持传媒行业评级“增持”。

重点关注:百视通、凤凰传媒、新南洋和中南传媒。