家用电器行业周报:领跑者制度落地,行业加速节能降耗

投资要点:

行业及公司新闻。

1. 能效领跑者制度出台 四大家电率先施行。

2. 12月旋转压缩机产销同比双双下滑。

3. 2018年全球量子点电视销量将超1800万台。

4. 大金宣布将在美国投资4亿美元建厂。

5. TCL 与万达“联姻” 谋求向互联网与智能家居转型。

原材料价格。

原材料价格方面,上周铜周均价环比下滑1.27%,长江金属现货铜价报收于45275元/吨;铝价报收于12810元/吨,环比下滑1.55%;塑料价格指数环比下滑2.16%。

市场表现回顾。

上周家用电器行业指数上涨了6.94%,同期沪深300涨幅0.37%,行业跑赢市场,在申万二十八个一级行业中排名第1位。老板电器、美的集团、格力电器、华帝股份、天银机电等涨幅居前。从估值来看,截止1月9日渤海家电板块整体法TTM 市盈率为15.09倍,沪深300市盈率为13.12倍,估值溢价率15.02%,环比前周回升5.88个百分点。

投资策略。

领跑者制度出台,后期实施细则、补贴标准等有望进一步细化,行业将加速朝节能降耗方向发展。估值向上启动,目前龙头公司相对于行业的估值优势明显,具有较高的安全边际,同时领跑者制度的落地对龙头公司而言利好较多。行业整体维持“中性”评级。

个股方面建议关注青岛海尔、美的集团、格力电器、老板电器以及天银机电。