非公开增发月报:关注跌破增发价的公司、拟定增投资光伏电站的公司

定增投资光伏电站的竞争力:资源和资金。从2013年下半年开始,在国内相关配套政策的刺激下(包括上网电价、国内装机容量的规划等),光伏电站开发得到了上市企业及资本市场的极大关注,本期我们从收益率和现金流角度讨论企业进行光伏电站投资的竞争力。通过分析,我们得出光伏电站投资的核心竞争力在于资源和资金两个方面,其中资金需要考量的是企业是否能够以合理的成本获得资金。爱康科技(002610.sz)和方大集团(000055.sz)拟定增投资光伏电站。

半年内解禁的非公开增发项目中,有15家当前为负收益。我们按照增发价和当前价计算了未来半年内(2015年1月至2015年6月)解禁的非公开增发项目认购至今的收益情况,这些项目主要是2013年(锁定期为一年)或2011年(锁定期为三年)完成的非公开增发。未来半年内将有145家已完成的非公开增发项目涉及到增发股份上市(具体名单及解禁时间见附录),其中15家按增发价认购至今为负收益(7家有公司大股东参与)。哈药股份和厦工股份的持有收益低于-50%。最近乐视网(300104.sz)涨幅很好,有公司管理层增持的影响,前期的负面报道、定增解禁等因素促成了增持。

12月非公开增发董事会预案新增94家。12月共有94家上市公司公布了非公开增发的董事会预案。其中,美的集团、广州友谊和尔康制药3家为引入战略投资者;南通锻压、深天地A 等28家为资产置换重组;博林特等4家为融资收购其他资产;麦迪电气为资产注入;四方达、襄阳轴承等29家为项目融资;纳川股份、中通客车等19家为补充流动资金, 金谷源等8家为壳资源重组,ST 广夏和安阳钢铁为集团公司整体上市。

证监会新批准30家。12月证监会批准非公开增发项目30家,这些项目将在6个月或12个月之内完成增发。其中,明家科技、光一科技等13家为资产置换,永泰能源1家为融资收购其他资产,天地科技1家为资产注入,鑫茂科技、拓邦股份等15家为项目融资。从增发价(或增发底价)与当前股价的对比来看,截至月末收盘为止, 30家公司的收盘价均高于增发价。

本月非公开增发中的部分重大事项。我们从本月非公开增发预案中总结了对上市公司业务基本面影响较大的并购重组及借壳等事项,并从公司预案公告中摘录出核心信息,包括:星星科技(300256.sz):拟收购精密结构件供应商深圳联懋100%股权;新宙邦(300037.SZ):拟收购精细化学品提供商海斯福;胜利精密(002426.SZ):拟收购智诚光学、富强科技和德乐科技;三五互联(300051.SZ):拟收购游戏CP 商道熙科技;信雅达(600571.SH):拟收购移动应用开发商科匠信息75%股权;太原刚玉(000795.SZ):拟收购微特电机供应商联宜电机;麦迪电气(300341.SZ):拟收购显微镜知名品牌麦迪实业。捷成股份(300182.SZ):拟收购中视精彩和瑞吉祥。