通信行业周报:聚焦CES电子展,智能家居、车联网风头正劲

核心观点

1、展望:结合目前的流通市值、动态估值水平,通信板块2014年靓丽表现的两个关键驱动力(受益4G 大幅投资和行业信息化发展推动,以及低市值上市公司的市值管理带动估值大幅提升)在2015年对行业整体的投资机会边际效应预期会递减,展望2015年上半年,前期我们下调行业评级为“谨慎推荐”,维持不变,重点关注结构性行业机会和跨界转型个股。

2015年行业展望关键词:电信网络IT 化变革、国企改革、转型&并购、产业互联网、电信大数据、流量经营、军事通信、华为终端产业链。

2、短期重点推荐:继续推荐低估值蓝筹和军工通信,重点推荐海格通信、信威集团、中国联通、鹏博士、中兴通讯;同时建议1月份可以逐步布局前期已经调整较充分、发展前景看好的成长股(除停牌的星网锐捷、科华恒盛):网宿科技(公司15年动态PE 已回落到22倍,基于三大运营商自建CDN 的困扰得到很大缓解及15年业绩继续有望受益移动端的数据流量爆发维持50%+高成长)、南京熊猫、高鸿股份、海兰信、高新兴、新世纪等。

3、维持中长期看好四个方向:1) 安全领域信息化及国产化l 军用北斗/卫星通信:首推信威集团、海格通信、振芯科技。

l 海防信息化:水面上的安全-岛礁水面监控(海兰信)、水面下的安全-(长城信息、中天科技、通光线缆、亨通光电)。

l 行业及军工专网:海格通信、东方通信、佳讯飞鸿。

2) 电信变革:l 鹏博士:民资准入持续推动、宽带/IDC 资源协同、平台型布局。

l 中国联通:混合所有制改革、固网/LTE 融合优势、IT 系统集中化变革带来的业务模式创新。

3) 转型:首重平台型企业打造。

高鸿股份-互联网充值/卡兑换、支付两个千亿空间的流水平台;

新世纪-数字天域借壳、上亿量级的跨国应用分发平台;

高新兴-打造视频监控开放式云平台、以及智能交通/智慧城市整合规划;l 星网锐捷-高校信息化“微哨”平台、企业网市场国产化推进。

4)电信大数据应用:目前就弹性而言,首推初灵信息、东方国信、东土科技,其次世纪鼎利、宜通世纪、天源迪科,以及在获取运营商大数据开展应用方面未来前景确定性最高的科大讯飞。