东吴证券纺织服装行业周报

一周要点

一周行业数据。

2014年最后十个交易日纺织服装(申万)指数涨幅为-5.09%,同期上证指数涨幅为1.84%,沪深300涨幅为2.20%。板块内金飞达涨幅最高,为27.09%;百圆裤业涨幅最低,为-36.36%。

行业要闻。

1、近日,中国保健功能纺织品年会在汉川召开,并正式发布一种新型纤维材料--壳聚糖纤维无纺布。《中国保健用品产业发展蓝皮书》数据显示,到2015年,保健功能纺织品行业的产值有望达到1000亿元规模。

2、日前,有媒体抨击今年天猫双11大促过后,众多在大促中取得良好销量的品牌商近期退款率猛增,高于行业均值。其中罗莱、韩都衣舍统计的退款率和天猫近30天退款率相差巨大。

3、23日,新疆自治区召开了新疆棉花目标价格改革试点新闻通气会,自治区发改委通报,全疆13个植棉地州中已有6个地州的预拨补贴全部兑付,剩余地州除少数棉农外出、土地发包人和承包人未达成协议的情况外,预拨补贴基本兑付完毕。

主要公告。

1、搜于特:公司分别与李奕橙等四人、莫钧松等三人和邹春霞等四方签署增资协议书,分别以超募资金1,695万元认购千里及注册资本24.91万元(占19.94%)、以超募资金1,595万元认购云商微店注册资本24.90万元(占19.94%)、以超募资金2,980万元认购欧芮儿服装注册资本124万元(占19.87%)。 2、贵人鸟:本次债券于12月23日起在上证所挂牌交易,简称“14贵人鸟”,上市代码“122346”,发行人主体评级为AA。本次债券发行总额为人民币8亿元,网上预设的发行数量为发行总额的1.25%,即0.1亿元。本次债券票面利率为6.80%。 3、凯瑞德:公司决定以自有资金1,500万元收购北京华夏百信科技10%的股权,并于12月26日与华夏百信股东签订了《股权转让协议》。华夏百信的投资价值被评估为15,128.8万元。 4、探路者:公司与图途户外用品及图途原有股东于12月24日共同签署了《增资协议》,协议约定探路者对图途增资人民币15,000万元并取得投资后图途20%的股权,其中第一次增资5,000万元,第二次增资10,000万元。

行业观点。

行业内的公司只有小部分能保持稳定或较高速的增长,多为子行业的龙头公司,在细分市场拥有较大占有率,受到消费者普遍认可的,比如探路者、罗莱家纺、森马服饰等。有一部分企业由于产品同质化严重、市场竞争激烈、外来快时尚品牌冲击,营业情况不乐观,比如大部分男装品牌,业绩遭遇滑铁卢、频繁关店、库存高企,并且无明显好转迹象,唯一的例外是海澜之家,凭借渠道的下沉和优惠的价格,成功在男装市场占有一席之地并迅速壮大。依旧关注转型和子行业龙头企业。

推荐组合。

嘉欣丝绸(002404)、富安娜(002327)、探路者(300005)