房地产行业周报:首周楼市销量回落,保利金地14年销量未达目标

核心要点:

上周楼市:周成交量环比降19.9%同比升6.7%。

上周我们跟踪的36个城市楼市成交量环比降19.9%同比升6.7%,为2014年周平均成交量的110.0%,2015年首周销量环比大幅下滑,我们认为,一方面年初首两月天气寒冷且恰逢春节等节日,为历年楼市推盘及购买淡季,另一方面,2014年末的销量高位主要由政策刺激下市场情绪改变推动,已部分透支需求,2015年一季度环比小幅下滑为大概率事件。分一二三线城市来看,上周销量环比分别下滑37.0%、15.4%及16.2%。上周末十二大城市可售存货再度下降,连降三周;静态去化周期也进一步下降为8.5个月,自去年3月末以来首度回到9个月内。

股价表现:地产板块表现弱于沪深300指数继2014年最后一个交易日地产板块大涨6%,日超额收益近4%之后,2015年首周地产板块下跌3.21%,弱于沪深300指数0.37%的涨幅,表现不佳。

l 行业动态: 国家税务总局部署2015年工作: 1月8日至9日,全国税务工作会议在京召开,国家税务总局党组书记、局长王军表示,2015年将积极会同有关部门推动环境保护税、房地产税立法等工作。

佳兆业否认将破产重组:一切以公告为准;15家金融机构申请查封佳兆业资产,多地项目受波及,传有银行与佳兆业商债务重组;李嘉诚宣布重组长实和黄,成立新公司长和及长地,注册地开曼群岛,预计上半年完成。重组后长地将持有长江实业及和记黄埔在香港、中国内地及海外的房地产业务。

公司动态: 2014年重点上市公司销售情况:万科销售面积1806万平米,销售金额2151亿元,同比分别增21.1%及25.9%,目标完成率108%;保利销售面积1067万平米,销售金额1367亿元,同比分别增0.21%及9.09%,目标完成率91%;招商销售面积364万平米,销售金额510亿元,同比分别增32.9%及18.2%,目标完成率102%;金地销售面积389万平米,销售金额490亿元,同比分别增8.1%及8.9%,目标完成率82%;世茂销售面积124万平米,销售金额163亿元,同比分别增26%及23%,目标完成率100%。

投资建议:推荐。

我们维持板块“推荐”的评级,主要原因1)政策面我们认为,在地产投资持续低迷拖累经济的背景下,楼市政策将继续以宽松为主,不排除一线城市放松限购的可能;2)基本面上我们认为,2015年一季度销量环比或小幅下降,全年销量区间盘整可能性大,区域分化加剧,看好一线城市楼市表现; 3)尽管股市近期震荡加剧,我们认为地产龙头相对估值较低,蓝筹估值修复依然值得期待。个股方面重点推荐板块龙头万科、保利、招商地产及华夏幸福,短期建议关注首开股份(一二线资产较多,或受益国企改革推进)。