纺织服装行业:关注纺织服装业绩白马+新消费转型两条主线

行业投资策略。近期建议关注纺织服装行业业绩白马+新消费转型两条主线:1)2015年业绩改善龙头白马股:森马服饰(儿童产业整合+大众休闲龙头新机遇)、罗莱家纺(业绩回升+收购大朴网迈出整合步伐+渠道改革)、奥康国际(员工持股计划执行完毕+业绩一季度有望回升);2)新消费转型:探路者(打造户外综合服务平台,2015年将在户外体育项目上有所进展)、贵人鸟(业绩筑底+成立体育运营管理平台)、美盛文化(布局大文化产业链+上海迪士尼乐园概念)、嘉欣丝绸(多元布局+参股金融+依托金蚕网进行产业供应链管理)。

本周核心关注。本周上海市重点工程实事立功竞赛活动新闻通气会上发布消息,国际旅游度假区外围配套项目基本建成,迪士尼乐园土建施工即将全面完成,届时将进入设备调试重要阶段,11号线迪士尼乐园工程已实现全线结构贯通,为年底迪士尼乐园开园迎客打下基础。迪士尼利好加快兑现,相关公司关注美盛文化。本周证监会批准上交所开展股票期权交易所试点,正式上市时间为2月9日。根据我们统计,纺织服装行业中参股期货公司的有弘业股份(参股弘业期货21.75%)、美尔雅(参股美尔雅期货45.08%),建议关注。

本周股票组合。上期组合涨幅为3.94%,组合跑赢行业指数1.58个百分点。本周股票池有变动:罗莱家纺(20%)、美盛文化(20%)、森马服饰(20%)、搜于特(15%)、嘉欣丝绸(15%)、红豆股份(10%)。

上周表现回顾。上周上证综指、深成指、沪深300涨幅分别为1.57%/2.82%/0.37%。纺织服装涨幅为2.60%,其中纺织制造上涨2.83%,品牌服饰上涨2.11%。板块涨幅前三公司为百圆裤业、欣龙控股、美尔雅;跌幅前三公司为金飞达、奥康国际、际华集团。

重要公司公告。A股上市公司:探路者(2014年营收增长18.68%,净利润增长18.39%)、奥康国际(审议通过民营银行议案)、红豆股份(高管增持)、富安娜(股权激励计划);海外上市公司:Uniqlo(12月日本同店销售增长10.2%),FastRetailing(首季度净利润增长64%);Gap(12月同店销售增长1%);李宁(盈警,全年亏损不超过8.2亿);Ports(大股东提出全面收购并退市)。

行业重要资讯。截止12月底全国棉花采摘进度98.8%,交售率同比下降6.6%;上海迪士尼有望年底开园迎客。

海外服装投资观点。北美品牌服装和鞋类2015年度展望:EPS修正是2014年行业个股获得超额收益的主要来源(MS);下调MichaelKors评级至中性(CS);首次覆盖Columbia并给予低配评级(MS)。

风险提示:1)企业转型力度低于预期;2)业绩低于预期;3)市场风格转换