迪安诊断:收购母婴检测龙头,大股东高比例认购定增

公告梳理

向大股东和员工持股计划定增:公司拟非公开发行2600万股,募集资金10.06亿元,发行价格为38.69元/股,全部用互补充流动资金。发行对象为董事长陈海斌(1500万股)、杭州迪安控股(500万股)、迪安员工共赢1号定向资产管理计划(300万股)、中信证券健康共享优质增发集合资产管理计划(300万股)。

收购博圣生物55%股权:公司以2.325亿现金收购国内母婴检测龙头博圣生物25%股权,同时公告有权在2015年度以增资或继续受让股权方式,继续增持博圣生物股权比例至不低于55%。博圣生物2014年前三季度收入2.07亿,净利润4746万元,并承诺2014年净利润不低于7000万元,未来三年对赌净利润保持30%复合增长。博圣生物此次评估价格8.5亿元,完成增资后估值10.5亿,相当于2014年15倍PE,2015年11倍。

参股设立健康保险:公司公告拟出资7250万元,与复星集团及其他合作方共同设立复星联合健康保险股份有限公司。拟定目标健康保险公司的投资总额为人民币50000万元,本次设立完成后,公司持有该健康保险公司的股权比例为14.5%。

收购甘肃唯一独立实验室:公司以增资和受让股权的方式,总共出资1800万元,获得甘肃同享60%股权。甘肃同享是甘肃省唯一一家拥有医疗机构执业许可证资质的专业医学诊断机构,其拥有省内领先的司法鉴定中心。通过本次收购,公司完成了在中国西北地区的网点布局。

盈利预测与投资建议

假设公司于2015年1季度完成对博圣生物55%股权收购,按照承诺业绩将增厚上市公司2015-2017年净利润5005万元,6506.5万元,8458.5万元。我们保守预测公司主业保持40%高增长,2014-2017年净利润分别为1.25亿、1.75亿、2.45亿、3.42亿,此次收购完成后,2014-2017年备考净利润预计为1.25亿,2.25亿,3.10亿,4.27亿元,同比增长43%,80%,37%,37%。据此考虑增发摊薄,我们预计公司2014-2016年EPS为0.60元,1.00元,1.4元,现在股价对应2015年PE44倍,上调至“买入”评级,作为优质成长股长期配置,3年目标价120元。