投资要点:
公司是国内工业控制系统装置制造龙头
公司在国内同行业企业中综合实力排名第一,公司各主要单项产品在行业中排名前列,具有较强竞争优势。
募投项目优化产品结构、提升盈利水平
公司募集资金所投项目主要是为了消除产能瓶颈、发挥优势产品的规模化效应、增强公司技术创新能力、推动产品技术升级和结构优化。
盈利预测
我们根据募投项目建设进度,预计2014-2015 年归于母公司的净利润的增速分别为17%和15%,相应的摊薄后每股收益分别为0.42 元和0.48 元。
定价结论
综合考虑可比同行业公司的估值及公司的成长性,我们认为公司的合理估值定价为12.60 元~15.12 元,对应2014 年每股收益的30~36 倍市盈率。