投资要点:
本轮IPO冻结资金或达2.8万亿元下周22只新股发行,冻结资金总量将再创新高。我们对即将发行的22只新股资料进行整理,对本次发行冻结资金规模进行估算。计算结果显示,本次新股集中发行累计冻结资金数量或达2.8万亿元。具体计算过程请见正文。
周一至周三资金面紧张程度逐渐升级我们对IPO冻结资金的期限进行统计,结果显示自下周一起,资金面将显著收紧,新股冻结资金从周一至周三分别为3114.7亿元、5894.34亿元、9952.09亿元,自周四起资金面逐渐缓和,1月19日起资金将大规模解冻。
SLO或将再度出现本轮IPO申购虽较为密集,但从时间上看未与节假日、缴税等因素叠加,对资金面虽有扰动,但程度可能并不及上轮新股申购。央行本周已第12次暂停正回购操作,如果此次新股申购资金面紧张程度整体可控,央行大概率将继续保持公开市场无操作,同时使用SLO操作缓解资金面紧张局势。目前股市上行动力依然强劲,央行对重启逆回购所带来的货币政策预期转向保持了较为审慎的态度。SLO与逆回购均能向市场注入流动性,但SLO期限更短,可以满足央行灵活调控货币数量的需求,以此推论,春节前央行重启逆回购的概率较小。
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