中国中铁(0390.HK)
公司是集勘察设计、施工安装、房地产开发、工业制造、科研咨询、工程监理、资本经营、金融信托和外经外贸于一体的企业,是中国和亚洲最大的多功能综合型建设集团,是全球第三大建筑工程承包商,可向客户提供综合的"一站式"解决方案且在参与大型复杂项目时具有竞争优势。公司11-13年的营收分别是5477.17亿,5767.64亿,6890.30亿,其CAGR为8%;营业利润分别为149.8亿,165.2亿,202.7亿,其CAGR为10.6%;净利润分别为82.5亿,90.7亿,119.2亿,其CAGR为11.4%。公司近几年营业利润及净利润的增速要快过营收的增速,这表明企业成本控制及盈利水平不断的稳步提高。随着国内高铁项目的推进,另外中央经济会议召开,稳增长的经济措施推动有助于提升业务量级, 公司将持续受益行业的发展,其盈利水平将会有大幅的提高。综合而言,我们给予持有评级,目标价7.5港元,止蚀价5.3港元。
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