中信证券(6030.HK)
公司是国内规模最大的证券公司。主营业务范围为:证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;证券资产管理;融资融券;证券投资基金代销;为期货公司提供中间介绍业务。中信证券在若干业务领域保持或取得领先地位。2011年底,经纪业务股票、基金交易总额为人民币4.67万亿元,市场排名第一;股票及债券承销市场份额13.62%,排名市场第一位。公司受托管理资产总规模为人民币620亿元(不含华夏基金),位居行业第一位。公司与中信银行、中信信托、信诚人寿保险等公司共同组成中信控股之综合经营模式,并与中信国际金融控股共同为客户提供境内外全面金融服务.目前A股持续走强,成交量能持续放大,做为A股领先证券服务商将持续受益国内证券市场转强,公司的盈利水平近几个季度也持续增长.我们认为,A股成交量能的持续放大将大幅提升其估值水平,综合而言,我们给予其持有评级,目标价30港元,止蚀价21.4港元。