环保及公用事业行业:《污水处理费征收使用管理办法》将点爆环保水行情

事件:2015 年1 月5 日,财政部、发改委和住建部联合发布了《污水处理费征收使用管理办法》(简称《办法》)。

点评:

利好污水和污泥治理企业。《办法》根据《水污染防治法》、《城镇排水与污水处理条例》(2014 年1月1 日实施)制定。重点强调污水处理费的征收、使用和管理,按照“污染者付费”原则征收并专款专用。提出污水处理费征收应覆盖污泥处理费,同时,提出征收标准未达到覆盖污水处理设施正常运营和污泥处理处置成本并合理盈利水平的,应当逐步调整到位。《办法》出台有助于理顺污水处理费征收使用管理,利好污水和污泥治理企业。

环保政策不断推出和实施,水处理最好投资机会将现。新《环保法》2015 年1 月1 日实施,同时环保部颁布了5 个部令:《环境保护主管部门实施按日连续处罚办法》(第28 号)、《环境保护主管部门实施查封、扣押办法》(第29 号)、《环境保护主管部门实施限制生产、停产整治办法》(第30 号)、《企业事业单位环境信息公开办法》(第31 号)和《突发环境事件调查处理办法》(第32 号),即2014 年10 月征求意见稿正式发布。我们认为新《环保法》就像给污染排放企业带上了“紧箍咒”,而不同的配套政策则是具体实施对排污企业惩罚的措施。我们2015 年年度策略《监管执法环境具备,水处理迎大机会》(风“升”水起)中提出随着环保法实施以及未来《水十条》的落地,将为工业水、市政水、农村水处理带来最好的投资机会。2014 年12 月3 日我们提出《政策落地临近,水处理起舞》,目前看,近1 个月时间环保各子行业水处理涨幅第一(25.7%,申万水务II)。

投资策略:我们认为2015 年水处理投资将是环保行业贯穿全年的主题,建议在任一个调整中加大配置;从投资逻辑看,主要看好以下几条线:? 水处理投资主线:工业水处理看好万邦达、中电环保;市政污水领域推荐首创股份、碧水源、洪城水务、重庆水务;膜法水处理推荐碧水源、南方汇通和津膜科技;其次乡镇水处理将启动,推荐具有中小型治理设备和经验的国中水务、国祯环保和金达莱(新三板)。

固废投资机会渐进:我们认为固废景气度和订单情况将在2015 年2 季度好转,建议配置龙头桑德环境、东江环保、瀚蓝环境和中国天楹。

风水轮流转的行业轮动机会:成长性龙头建议配置桑德环境、碧水源、万邦达、首创股份、国中水务。

短期:《办法》出台刺激污泥处理个股:建议关注兴源过滤、兴蓉投资、巴安水务和中电环保。