华融证券环保行业周报

市场表现:

上周(12月29日至1月4日)环保板块(中信)环保指数下跌了5.18%,同期沪深300上涨2.55%,中信环保指数跑输沪深300指数7.73个百分点。分板块来看,环保工程及服务(申万)下跌3.70%,环保设备(申万)下跌4.91%,水务(申万)下跌2.62%。

行业政策与事件:

(1)从2015年1月1日起,环保部门正式发布空气质量新标准第三阶段所有点位的实时监测数据。届时,全国338个地级及以上城市共1436个监测点位,将全部开展空气质量新标准监测,并在中国环境监测总站空气质量信息发布平台上公布,满足公众环境知情权。这些城市的空气质量监测点位将向社会发布可吸入颗粒物(PM10)、细颗粒物(PM2.5)、二氧化硫(SO)、二氧化氮(NO)、臭氧(O)和一氧化碳(CO)等6项指标的实时监测数据和空气质量指数(AQI)。为保证数据准确,环境监测总站加强了仪器设备性能检测;进行点对点数据传输,避免干扰;建设远程指控平台;制定配套指标标准和技术规范;开展现场比对测试等检测质量检查;并在其中选择378个站点作为国家直管站;强化责任追究,对篡改伪造监测数据的人员严格追责。

(2)新版《环境保护法》即将于明年1月1日开始实行,环保部副部长吴晓青27日在2014中国环保上市公司峰会上表示,为了保护这部新法的有效落实,环保部即将集中发布按日连续处罚、查封扣押、现场停产整治、信息公布等一系列配套管理办法。过去的违法成本低、守法成本高、环境监管不足、执法力量不够等情况将得到有效的扭转。吴晓青表示,预计十三五期间,国家对于环保投入将远远超过十二五。目前环保部正在制定政府购买环保服务方面的相关政策,重点将包括污水处理,垃圾无害化处理以及保护水源地安全等环境服务,预计将进一步促进环保服务业的发展。

重点公司要闻

(1)万邦达预计2014年第四季度,公司(含控股子公司及全资子公司)正式运行的托管运营业务将实现结算总收入约4,090万元。此外重大工程项目中:华北石化污水处理厂土建工程已基本完成,主要设备已全部到场,并完成部分设备安装;神华宁煤400万吨/年煤炭间接液化项目动力站装置除盐水及凝液精制站工艺包成套项目,公司与业主方就项目的细节及合同条款进行了详细讨论,合同将在近期完成签订;同时,公司已完成该项目主要设备的采购预定工作;陕西煤业化工集团神木天元化工有限公司100t/h煤焦油轻质化废水处理BOT项目,项目管理方面,全资项目公司“陕西万邦达水务有限公司”已于2014年10月14日完成工商注册登记;项目建设方面,已完成部分土建和安装工程,各单元结构主体基本完成,主要设备完成订购,污泥脱水间完成设备安装;神华宁煤集团煤炭化学工业分公司甲醇厂、甲醇制烯烃项目高盐水零排放BOT项目,该项目所有建筑物及构筑物已基本完成施工,装饰、装修等施工收尾工作正在进行,电气、仪表安装基本完成,进入调试状态。

(2)中电环保与业主方南京江宁水务集团有限公司签署了《南京市江宁区南区污水处理厂工程建设总承包合同》,本合同金额约为1.43 亿元,约占公司2013 年度经审计营业收入的26.48%,项目期限为一年。

(3)桑德环境决定与湖北合加分别以自有资金9,000万元人民币、1,000万元人民币共同投资设立亳州洁能公司;公司与湖北合加分别以自有资金6,300万元人民币、700万元人民币共同投资设立成武德润公司;公司与湖北合加分别以自有资金9,000万元人民币、1,000万元人民币共同投资设立楚雄东方公司;公司与湖北合加分别以自有资金8,100万元人民币、900万元人民币共同投资设立镇平天蓝公司;桑德新环卫与营口经济技术开发区环卫管理处对营口德洁公司进行同比例增资,桑德新环卫在本次增资中的对外投资金额为人民币2,331万元;公司全资子公司一弘水务以自有资金人民币11,000万元对鹿城水务进行增资;公司与湖北合加分别以自有资金3,600万元人民币、400万元人民币共同对重庆绿能公司进行同比例增资;公司与湖北合加分别以自有资金900万元人民币、100万元人民币共同对安新安清公司进行同比例增资。公司在上述八项对外投资交易事项中涉及的交易总金额为人民币54,331万元,占公司最近一期经审计总资产的7.30%,占公司最近一期经审计净资产的12.38%。

(4)巴安水务中标六盘水市水城河综合治理二期工程施工项目,中标金额约167,790.00 万元,占公司2013 年度经审计的合并会计报表营业收入的372.08%。

投资与建议 :

环保板块表现持续弱于沪深300走势,这与市场风格有关,我们认为环保行业具有长期发展潜力,环保行业未来将迎来巨大的市场需求。但在目前市场风格下,板块配置短期应以防御为主。可以关注有政策预期,发展尚浅的领域。

风险提示:

政策推行缓慢、公司业绩低于预期、市场风格转换带来的价格波动风险。