环保行业周报:减排任务艰巨,首推核电和燃气

政策-中美签订减排协议。11月12日,中美双方共同发表了《中美气候变化联合声明》。根据声明,美国计划于2025年实现在2005年基础上减排26%~28%的全经济范围减排目标并将努力减排28%;中国计划2030年左右二氧化碳排放达到峰值且将努力早日达峰,并计划到2030年非化石能源占一次能源消费比重提高到20%左右。双方计划继续加强政策对话和务实合作,包括在先进煤炭技术、核能、页岩气和可再生能源方面的合作,这将有助于两国优化能源结构并减少包括产生自煤炭的排放。

投资策略-看好中广核、京能清洁能源。此次减排政策对于国内减排是一次巨大挑战,为实现二氧化碳排放的降低,未来工作的两大方向就是是寻找替代能源和清洁煤技术。而在替代能源中我们首推核电,其次是燃气发电。首先核电和燃气发电均为基础负荷,对于电网冲击较小;其次核电和燃气发电均可以做到“0”排放,核电站和燃气电站本身不排放SO2(二氧化硫)、PM(可吸入颗粒物)等大气污染物;最后核电站和燃气减排效果明显,例如一座百万千瓦电功率的核电厂和燃煤电厂相比,每年可以减少二氧化碳排放600多万吨,是减排效应最大的能源之一。我们强烈推荐即将上市的中广核电力和京能清洁能源(579)。前者是中国核电行业龙头,目前拥有已运行及在建核电机组共计22台,总装机容量占全国核电容量近60%;后者是北京地区最大的燃气发电运营商,总装机容量达到4418兆瓦。

截至17/11 一周环保股表现。我们筛选了51个港股环保标的以监察消费行业的表现。截至17/11一周,51个股份继续保持上扬,平均上涨0.7%,跑赢大盘。值得注意的是17日为沪港通的首个交易日,可交易的港股环保股共4只,其中光大国际(257)、北控水务(371)和海螺创业(586)一周表现分别为上涨8.3%、0.18%以及2.29%,创业环保(1065)一周下跌8.8%,但是考虑近日一天下跌9%。我们认为这首先说明沪港通对于个股是利好,其次说明内地资金对于港股标的相对比较谨慎,小市值(80亿左右)利好出尽效果明显。具体个股表现请详见本报告最后两页 “安信国际环保组合股份表现及估值”,而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的环保股。