汽车行业周报:震荡加剧,前高后低

投资要点:

上周汽车板块震荡加剧,估值重心如我们预测下移。大盘不断创出新高,而汽车板块下行趋势明显。整车风向标上汽集团和长安汽车震荡都很明显,长安汽车上周二最低跌到15元,上汽集团周二跌幅也达到3.65%,周三整体小幅回升。上周仅三天工作日,又临年末,机构护盘不会使板块大幅下行,因此跟随大盘横向盘整明显。

29日18:00起,深圳开始实施汽车限购政策,有效期暂定5年,范围包括小型微型载客车,每年指标为10万个,2万个电动小汽车,采用摇号,8万个普通小汽车,摇号和竞价各半。至此,北上广深一线全面限购。我们之前预测今年限购城市小于三个,今天实施限购的城市有杭州和深圳,符合我们预期。深圳汽车保有量超过310万辆,车辆密度全国第一,远超国际警戒线,从每年增量来看,2014年增速达到20%。限购政策出台势在必行。深圳限购政策的出台一方面抑制深圳地区销量,另外也增加了其他二三线城市的限购预期,利空汽车板块,促进汽车板块的下行调整。但从2015年来看,年底之前还会有2个城市限购,到2016年,限购城市会因为黄标车淘汰基本到位后大幅扩大,因此2015年3月份到9月份会是汽车销量提升时期,但2016年传统汽车销量会在政策实施下滑坡。新能源汽车的春天真正来临。

本周为元旦后第一周,大盘惯性仍有冲高机会,但汽车板块震荡较2014年末几个交易日更加激烈,可能会出现“前高后低”的走势,但周线仍可能是阴线。横盘震荡后进入下行调整行情。

本周个股推荐:上汽集团、宇通客车。