12月份CPI预测:物价平稳

2014 年12 月份CPI 同比增速约为1.4%,波动范围在1.3%-1.5%。其中翘尾因素影响1.0%,新涨价因素上升0.4 个百分点。

12 月份CPI 环比回升。食品价格回升是主要动力,蔬菜价格由于天气变冷,影响蔬菜产量及运输保存,蔬菜价格上升。水产品和鸡蛋等食品价格出现不同程度的下跌。猪肉价格12 月仍然小幅回落,水果价格上涨较多。非食品价格方面,居住类价格小幅回升,其他六类价格中,石油价格下跌拉低非食品价格。12 月份非食品居住类价格微弱上行。12 月份CPI 上行完全由食品价格带来。2015 年1 月份CPI 翘尾影响约为0.4 个百分点左右,翘尾影响仍然处于低位。

2015 年1 月份CPI 翘尾影响约为0.4 个百分点左右,翘尾影响处于低位。1 月份物价季节性上涨,但是涨价幅度低于往年,可能低于2014 年的水平。食品价格来看,1 月份猪肉价格处于胶着期,但是供给相对充足,需求疲弱的情况下,猪肉价格上行可能性不大,猪肉价格在1 月份仍然处于胶着,小幅变动。蔬菜价格上行,但是由于供给也较充分,上涨幅度不如往年,加之春节延迟到2 月份,1 月份蔬菜价格上涨幅度与12 月份相当。其他食品价格平稳方面,鸡蛋价格继续下行。1 月份农产品价格总体上行。

2014 年属于低物价年,CPI 由一季度的2.3%逐季回落,到三季度CPI同比增速回落至2.0%,预计四季度CPI 加速下滑至1.5%。一季度CPI 同比增速即低于往年,原因在于2014 年年初猪肉价格逆周期,在需求最旺盛的春节价格不涨反跌,超出市场预期。猪肉价格不振影响了2014 年年初的物价水平,同时也拉低了接下来二、三季度的物价水平。第二、三季度非食品价格涨幅符合预期,经济趋缓影响类非食品价格,食品价格方面,猪肉价格下滑,蔬菜价格波动弱于往年,不仅是向上的波动,蔬菜价格向下波动同样减弱。2014 年第四季度物价下行幅度扩大,首先是由于前三个季度物价波动减弱,使得四季度翘尾水平下降,其次经济趋缓在四季度更加明显,压制了物价上行,最后四季度国际大宗商品价格,尤其是石油价格加速下滑,输入性通缩开始,压制了物价水平。

2015 年经济延续出清,经济总体表现仍然呈现有效需求不足,货币政策维持稳中偏松,对物价影响有限。食品价格方面预计比2014 年有所上行,猪肉价格经过一年的亏损,下跌幅度有限,预计其他食品价格随着季节波动。2015 年CPI 预计仍然低位运行。

2015 年1 季度虽然是春节所在月份,但是翘尾水平持续走低,食品价格涨幅低于往年,1 季度物价水平预计只有1.5%左右,2 季度随着翘尾回升,CPI 稍有上行,3、4 季度由于石油等大宗商品企稳,我国经济稳定,预计CPI 相对回升,明年CPI 同比走势从低到高,但是仍然属于物价水平。