机械行业周报:大盘交易风格不利于机械行业,适当回避

上周市场表现:

本交易周(12月29日-12月31日)只有三个交易日,延续了2014年4季度以来的蓝筹行情,尤其是金融地产板块表现抢眼。然而其他行业出现了跷跷板行情,大多数出现下跌。按照A股重要股指成分流通股加权平均计算,本周除上综指成分上涨2.92%外,其余重要股指成分均下跌,创业板综成分下跌最多为4.02%。从算术平均涨幅来看,上综指成分亦下跌1.42%,跌幅最大的是创业板综成分为3.97%。中信机械行业指数成分算术平均跌幅为2.75,流通股加权平均跌幅为0.51%,也充分显示了蓝筹走强的现状。在子板块方面,南北车的复牌带动运输设备板块加权平均涨幅为3.52%,排各子板块首位,也是唯一上涨的子板块。其余各子板块中,蓝筹较多的工程机械板块加权平均跌幅最小,为0.19%。个股方面,高铁相关个股排在涨幅榜前列,舜天船舶由于被动收购下跌较大,其他下跌较多个股也均为前期得到热捧的概念股。我们认为下周虽然迎来了2015年的第一个交易日,但是风格仍然会延续蓝筹走强的趋势。虽然南北车复牌强势上涨,但没有参与机会,建议下周适当回避机械行业的个股。

华融行业观点:

我们认为,受制于基建投资和房地产行业的现状,机械行业中的许多板块在未来相当长的一段时间内仍将无法摆脱经营的困境。关注可实现制造业升级和进口替代的个股,以及下游会持续景气的子板块:油气钻采装备、海工装备、天然气储运和应用装备、合同能源管理装备、冷链、机器人。我们认为明年国企改革和重组事件会是机械行业的焦点。

一周行业大事记:

造船业2014年完美收官,舜天船舶陷经济纠纷。2014年最后一周新造船市场订单量继续回升,新船订单主要集中在油船领域。根据GoldenDestiny最新周报,船东共订造了41艘新船,包括3艘散货船、10艘油船、8艘液化气船、2艘邮轮和18艘特种船,总运力达到1,492,116载重吨。其中,有32艘新船具体造价并未公布,剩余9艘新船总投资成本约为427,875,000美元。新船订单量相比之前一周上升了32%。数据显示,2014年最后一周特种船订单量最多,占总订单量的43.9%;散货船订单量占7.3%;油船订单量占24.4%;液化气船订单量占19.5%;邮轮订单量占4.9%。与之前一周相比,特种船订单量上升了800%,从2艘增至18艘;散货船订单量下降了50%,从6艘降至3艘;油船订单量下降了9%,从11艘降至10艘。舜天船舶1月4日晚披露了9起正在诉讼的经济纠纷和仲裁,涉及金额累计高达约10亿元。

前11月收获机械产量同比增速17%以上,中小型拖拉机同比下降。2014年11月份,农机行业完成出口交货值26.64亿元,同比增长8.96%,环比下降13.32%。1-11月份,全国农机行业累计完成出口交货值285.32亿元,累计同比增长2.95%。从主要统计的产品看,1-11月,农机行业的主要产品产量有升有落。收获机械增速最快,为17.31%。小型拖拉机下降幅度最大,为13.52%。其次是中型拖拉机,累计同比下降7.85%。

挖掘机全年表现较差,11月除挖掘机外其他设备环比转暖。2014年11月,工程机械行业出口交货值为27.76亿元,同比下降0.72%,环比下降15.79%。2014年11月,工程机械行业主要产品产量差异很大:从环比来看,除了挖掘机为负增长态势,其他子行业产品产量增速均为增长态势。1-11月,工程机械行业产品产量累计同比增速,除压实机械产品产量增速依然保持两位数增长达12.84%外,其它产品产量均为负增长。

新三板机械行业交易情况统计:本周虽然只有3各交易日,但是有交易量的新三板机械行业公司有21家占机械股票总数的13%,仅比上周少2家。成交额在10万元以上的有18家,比上期还多3家。成交在100万元以上的企业有4家,分别是:苏轴股份(1722万元)、新华环保(1062万元)、伯朗特(367万元)、现代农装(194万元)。虽然成交百万元以上的企业数量有所减少,但是平均成交额有所放大。我们认为从趋势来看,2015年新三板成交量必将逐渐活跃,公司的价值正在显现,值得积极关注。

风险提示:经济增速进一步放缓;新股发行规模对市场投资信心和估值中枢的冲击。