证券行业周报:估值压力增大,警惕短期回落风险

本周行业动态。

伴随着2014年12月最后一个交易日的收涨,A股2014年的交易圆满收官。从全年看,上证指数累计上涨52.87%,领跑全球各主要股指。2014年是权重股大涨的一年,尤其是非银金融、建筑装饰、钢铁、地产、银行等权重板块涨幅均在60%以上,其中非银金融板块更是实现翻番行情。

本周公司动态。

东吴证券和广发证券分别发行了4亿元和30亿元的短期融资券,中信证券的全资子公司中信期货获准吸收合并中信新际期货。太平洋和西南证券获准互联网证券业务试点资格。

本周行情回顾。

本周证券行业指数上涨1.23%,沪深300指数上涨2.55%,超额收益率为-1.32%。12月份证券行业指数上涨59.5%,沪深300指数上涨25.81%,超额收益率为33.7%。

本周证券行业继续强势上涨,从周涨跌幅来看,西部证券上涨13.76%,排名第一,其次为中信证券,上涨5.54%,有5支个股跑赢沪深300。涨幅排名最后的是光大证券,下跌6.3%,其次为国海证券,下跌4.34%。

投资策略。

从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看,3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期,金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台,新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等,都将为券商提供非常好的发展机遇。而在市场环境整体转好的基础下,券商ROE 有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下,证券行业板块正在走出强势反弹的行情。我们继续推荐传统业务稳定发展,创新业务目标明确的大中型券商。

风险提示。

大盘回落会压制券商股走势