电力设备与新能源行业周报:风光一季度值期待,布局工业4.0

投资要点

本周电力设备和新能源板块下跌-1.85%。涨幅居前五个股票为宝光股份、隆基股份、*ST 锐电、三星电气、上海电气。跌幅居前五个股票为福星晓程、海陆重工、大连电瓷、长园集团、恒星科技。电力设备细分行业中,一次设备指数下跌-2.15%,二次设备指数下跌-4.49%,电力电子指数下跌-1.61%,发电设备指数上升1.81%,光伏板块上升0.45%,风电板块上升4.69%,核电板块上升5.41%。

行业层面:电网,电改方案获国务院通过,网售分开是最大亮点;鼓励民资进入,电网垄断或终结。新能源汽车,发改委就2016-2020 年新能源车补贴政策征求意见;“十三五”新能源汽车补贴继续下降。核电,沿海核电工程已列入国家重大工程建设包,有望复制高铁出海模式。光伏,工信部发文进一步优化光伏企业兼并重组,培养5 家大型多晶硅和10 家光伏电池企业;美企抱怨美国对华关税措施反伤及美国企业;光伏政策红利接连落下,能源局激发民营资本投资积极性。风电,可再生能源首度成为德国发电主力。

公司层面:阳光电源5 亿元投资设立的全资子公司于合肥完成工商注册登记,经营范围是新能源发电系统研发等。圣阳股份证监会核准公司非公开发行不超过2053 万股新股。正泰电器1512 万元获得江苏绿城信息技术有限公司18%的股份。福能股份仙游草山风电场项目于近日建成投产,预计年均电费收入约4000 万元人民币。京运通,与包头市白云鄂博矿区人民政府签署协议,拟开发500MW 地面光伏发电项目;宁夏远途、银阳光伏农业大棚项目基本完成,争取第一季度实现并网发电。

投资建议和策略:能源局在京召开能源工作会议,提出大力发展风电光伏,重新点燃市场对于新能源前景的信心,风电上网电价下调征求意见稿预计年底下发可能性很大,预计电价仅下调2 分钱,建议积极布局风机制造龙头企业和运营企业;继上上周国网公布分布式光伏并网规范,上周能源局连发三文强调加快光伏电站并网,光伏板块迎来反弹,上周工信部发文进一步优化光伏企业兼并重组,继续看好光伏板快的反弹,沿着分布式、运营、单晶、资源平台布局,储能战略地位提升,值得特别重视,核电重启在即,核电出口项目增多,核电行业趋势向好,不必过于纠结短期业绩。新能源汽车尽管短期不在热点上,也开始进入价值区间,明年二季度有望迎来较好的行情,把握比亚迪产业链,建议积极沿着电池、电机电控布局。继11 月初国家电网组织“两交一直”启动大会,电改方面新闻不断,电改方案已上报国务院并获得原则性通过,电改受益公司值特别重视,特高压、改革、转型将是电力设备三条主线,大宗商品价格持续低位,对于一次设备构成利好,一带一路对电力设备龙头企业构成利好;自动化领域需求依然疲软,但是经过2014 年的调整,2015 年将逐季回升而迎来较好机会。

投资组合:风电:金风科技、天顺风能、福能股份;光伏:隆基股份、江苏旷达、爱康科技、阳光电源、海润光伏、特变电工、彩虹精化;工控:汇川技术、宏发股份、英威腾;蓝筹:正泰电器、国电南瑞、特变电工;电改:正泰电器、智光电气;特高压:平高电气、特变电工、中国西电;储能:阳光电源、圣阳股份、南都电源;核电:东方电气、丹甫股份、江苏神通;电动车:长园集团、宏发股份、新宙邦、汇川技术;转型:三星电气、众业达、森源电气、金杯电工、置信电气。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。