12月制造业PMI点评:12月制造业PMI下滑趋缓,预测工业生产增速平稳

事件

2014年12月中国制造业PMI为50.1,比11月回落0.2个百分点。

点评

2014年12月制造业PMI继续下滑,接近50的荣枯线,制造业增长动力较弱。但下滑趋缓,预测12月规模以上工业生产平稳增长。

1、12月制造业PMI接近50,增长较弱

12月制造业PMI50.1%,比上月回落0.2个百分点,连续3个月回落,接近50的荣枯线,表明制造业增长动力较弱。但下滑趋缓,预示工业生产增速较平稳。

12月制造业PMI分类指数全面下滑。

其中,生产指数52.2,比11月回落0.3个百分点,制造业生产处于较弱扩张趋势。 新订单指数为50.4,比11月回落0.5个百分点;新出口订单指数49.1,比11月提高0.7个百分点,国外需求仍然保持萎缩趋势。 从业人员指数为48.1%,比上月下降0.1个百分点,继续位于临界点以下,表明制造业企业用工量减少。

原材料库存指数为47.5%,比上月下降0.2个百分点,产成品库存47.8,比上月上升0.6个百分点,持续低于临界点,表明制造业生产用原材料库存量和成品库存量继续回落。 供应商配送时间指数为49.9%,比上月回落0.4个百分点,9个月以来首次低于临界点,表明制造业原材料供应商交货时间有所增加(放缓)。

12月制造业生产、产品需求、库存、价格等指标均呈下行趋势,反映当前有效需求不足,经济下行压力较大,制造业生产经营仍较低迷。

2、企业经营活动预期转向悲观

12月制造业企业生产经营活动预期48.7,比11月下滑3.5个百分点,连续4个月下滑,且下滑幅度加大,2014年首次低于50,表明企业对未来一段时间发展的预期转向悲观。

3、预测12月工业生产平稳增长

12月制造业PMI中的生产指数略低于11月,高频数据监测表明,12月商品房销售回暖,发电量环比增长幅度较大,同比增长平稳。预测12月规模以上工业生产平稳增长,可能仍在7.2%左右。

12月制造业PMI中的主要原材料购进价格指数43.2,比11月下滑1.5个百分点,下滑幅度扩大,反映PPI降幅扩大,预测12月PPI环比降幅和同比降幅扩大,同比下降3.2%,创2012年10月以来的新低。

结论 1、12月制造业PMI继续下滑,接近50,制造业增长动力较弱。 2、12月制造业PMI下滑趋缓,预测12月规模以上工业生产平稳增长,仍在7.2%左右,PPI降幅继续扩大。