通信行业:盘整期关注年报超预期个股

投资要点:

行业要闻.

工信部:今年要进一步壮大信息消费规模.

量子通信成功应用到银行业信息安全.

虚拟运营商望获得新码号资源.

我国二维码技术获重大突破.

发改委核准新太平洋国际海底电缆工程.

日海通讯等中标中国电信LTE 天线集采.

重要公司公告.

佳都科技:预中标约1.8 亿元地铁自动售检票系统设备采购项目.

鹏博士发布大麦电视 全面跨界互联网.

信威集团与海淀区政府签合作备忘录.

金信诺预中标中国电信电缆产品采购项目.

星网锐捷:控股德明通讯切入4G.

光迅科技中标中国移动2015 年光分路器和光放大器集采.

中兴通讯西部最大智能手机生产基地投产.

走势与估值.

前5 日临近春节,并且新股集中申购压力加大,市场资金面偏紧,蓝筹类个股带动大盘继续回调,成交量明显萎缩。个股方面TMT 类中小盘个股围绕着互联网题材,继续表现活跃,而调整充分的券商和保险类个股开始重新走强,而周期类板块继续表现弱势。通信板块表现基本同步于大盘,整体上以震荡为主,其中中国联通、中兴通讯、烽火通信等蓝筹类表现随大盘回调,而业绩突出,涉及互联网和智能卡等热点的中小盘个股走势强劲,带动设备类板块超越大盘。个股方面邦讯技术、恒宝股份和佳讯飞鸿涨幅分别为13.02%、10.94%和8.75%。而高位个股开始回调,如初灵信息、中威电子和东土科技下跌明显等。

截止到2 月10 日,剔除负值情况下,BH 通信板块TTM 估值为53.94 倍,相对于全体A 股估值溢价率为343%。相对而言,A 股整体估值随蓝筹类上涨而抬高,而通信板块的个股开始回升导致估值溢价上升,因此通信板块估值压力逐步增大。

投资策略.

由于本周时间节点原因和新股发行的压力导致市场整体偏弱,前期涨幅较大的热点蓝筹类板块下跌挫伤市场热情,资金面偏向中小盘个股,延续年报预期和由前期的下跌带来的估值修复行情,所以整个大盘与个股走出背离态势。本周通信类个股走势也折射出大盘的特性,资金逐步集中向有业绩支撑和互联网热点相关的个股汇聚,高送配,业绩预增以及互联网金融受惠个股受到亲睐。从基本面看,我们仍然维持原有判断,继续坚持通信板块4G 网络的建设的主线,在大盘震荡之际,逢低吸纳有业绩支撑的蓝筹类品种和错杀的中小盘个股。投资策略保持谨慎观点,建议重点选择确定性强的4G 产业链行业和移动通信设备等子行业,继续推荐行业明朗、业绩高增长个股,股票池推荐烽火通信、胜利精密、中国联通。