国际经济周报第190期:美国薪资加速上升

核心要点:

首席经济学家国际重要经济事件点评:

美国1月非农就业人数增加25.7万人,高于预期的增加23.5万人;因劳动参与率上升,1月的失业率升至5.7%。因劳动力市场持续紧张,薪资自去年10月份后开始加速上升,1月份平均时薪增幅创2008年11月来最大,12月份的个人收入支出持续上升,居民消费将拉动美国经济维持良好增长。因内需强劲,加上油价反弹,今年年中美国的通胀水平将上升。

薪资上升不仅意味着成本推动,也预示着经济即将可能出现内需过热,因此美联储将其列为加息的重要参考指标。1月薪资的上涨或让美联储确信就业市场和经济正在稳步好转,并最终推动美联储于今年晚些时候加息。

因加息预期升温,非美货币及金银受到明显打压。现货黄金快速走低,跌破15周最低。而美元指数快速上行,最高触及94.31。标普500指数急升,美国10年期国债收益率暴涨近8个基点。

发达经济体一周动态:

美国1月ISM 制造业采购经理人指数(PMI)回落至53.5,连续27个月位于扩张区域;但1月非制造业采购经理人指数(PMI)上升至56.7,预期会略微回落至56.3,因服务业在经济中的占比高达90%以上,制造业仅有8%左右,预期美国经济继续强劲。12月个人收入增长了0.3%,但月消费支出月率下跌0.3%,创2009年9月以来最大跌幅。12月贸易帐赤字升至466亿美元,创下2012年12月以来最大,主要是因为美元强势影响出口以及内需旺盛拉动进口增长。2014年对华贸易赤字规模升至3426亿美元,创下历史高位。

欧元区1月综合采购经理人指数(PMI)终值为52.6,半年来最高,好于初值52.2和12月的51.4。12月生产者价格指数(PPI)环比上升0.2%,同比下降了0.8%,能源价格暴跌是通缩持续的主要原因。零售销售年率增长2.8%,8年来最高,内需缓慢恢复中。德国12月工业生产月率上升0.1%,制造业订单大幅上升4.2%,工业生产将快速回升。

新兴经济体一周动态:

俄罗斯1月份CPI 高达15%,大幅超出市场预期,创7年新高。价格水平相对12月份环比大幅上涨了3.9%。这也意味着俄罗斯的通胀率水平已与俄央行的基准利率水平持平。在俄罗斯经济衰退的同时,通胀大幅上升,俄罗斯经济已经陷入滞涨。上周五俄罗斯央行意外宣布降息200个基点至15%,投资继续大规模抛售俄罗斯资产,资金将加速外流。

印度央行周二将回购协议利率维持在7.75%不变,决定在看到更多有关通货膨胀受到控制的证据后再下调利率。但将法定流动性比率降低0.5个百分点至21.5%。印度央行之前在1月15日的临时会议上出人意料地将基准利率由8%下调至7.75%。印度央行行长表示,鉴于自1月份以来在通货膨胀下降过程和财政前景方面均无新的重大事态发展,印度央行应该拭目以待,并维持当前的利率立场不变,印度央行着眼于降低波动性,不会刻意保持卢比在某一水平。